光大保德信量化股票A

光大保德信量化股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信量化股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.72%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.93%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：睿创微纳、神火股份。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 5 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 银行 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0.89% 调整至 9.33%，银行 由 2.03% 至 8.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 公用事业行业持仓占比从 2.34% 升至 6.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云铝股份、光威复材、太平洋、格林美，退出 唯科科技、寒武纪、新大正、海利得。Q3 再平衡：新进 中国银行、中金黄金、山东黄金、山金国际，退出 云铝股份、光威复材、太平洋、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 睿创微纳、神火股份，退出 晶合集成、芯联集成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 公用事业(+5.36pp)、银行(+6.34pp)、有色金属(+8.44pp)；净降配 电子(-4.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（1.33%→6.12%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.04pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 寒武纪、晶合集成、芯联集成 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 5.52% 逐季回落至年末 1.17%；主要经由 光威复材、宁德时代、寒武纪、晶合集成 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0.89% 逐季抬升至年末 9.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、云铝股份、山东黄金、山金国际 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、格林美 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云铝股份、光威复材、太平洋、格林美、赤峰黄金；退出：唯科科技、寒武纪、新大正、海利得、紫金矿业

2025-09-30 新进：中国银行、中金黄金、山东黄金、山金国际、川投能源、晶合集成、芯联集成；退出：云铝股份、光威复材、太平洋、宁德时代、招商银行、格林美、赤峰黄金

2025-12-31 新进：睿创微纳、神火股份；退出：晶合集成、芯联集成

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 5/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。