摩根内需动力混合A

摩根内需动力混合A 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根内需动力混合A 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.81%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中交设计、岳阳林纸、恒瑞医药、海螺水泥、王府井。2010 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 建筑材料 与 房地产 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 3.83% 调整至 8.55%，房地产 由 0% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万向钱潮、五粮液、华润三九、国网英大，退出 一汽轿车、北新建材、招商银行、格力电器。Q3 再平衡：新进 万科A、上海家化、中国宝安、仁和药业，退出 上海医药、五粮液、国网英大、峨眉山A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 8.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中交设计、岳阳林纸、恒瑞医药、海螺水泥，退出 万向钱潮、中国宝安、华润三九、祁连山，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、银行、电力设备 等方向；净加仓 美容护理(+4.18pp)、建筑材料(+4.72pp)、轻工制造(+3.07pp)；净降配 家用电器(-4.26pp)、银行(-2.0pp)、电力设备(-2.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.55%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：万向钱潮、五粮液、华润三九、国网英大、峨眉山A、梦网科技；退出：一汽轿车、北新建材、招商银行、格力电器、福耀玻璃、科华生物

2010-09-30 新进：万科A、上海家化、中国宝安、仁和药业、祁连山、辰州矿业、青岛啤酒；退出：上海医药、五粮液、国网英大、峨眉山A、梦网科技、王府井、许继电气

2010-12-31 新进：中交设计、岳阳林纸、恒瑞医药、海螺水泥、王府井、金隅冀东；退出：万向钱潮、中国宝安、华润三九、祁连山、辰州矿业、青岛啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。