摩根内需动力混合A

摩根内需动力混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根内需动力混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.52%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.99%)。四季度新进Top10：中科创达、亿纬锂能、兆易创新、宁德时代、恩捷股份。2019 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 11 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 18.95%，电力设备 由 9.09% 至 11.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、中国平安、五粮液、亿纬锂能，退出 先导智能、华泰证券、天邦股份、智飞生物。Q3 再平衡：新进 三棵树、华测检测、我武生物、生益科技，退出 中国中免、五粮液、亿纬锂能、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 11.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科创达、亿纬锂能、兆易创新、宁德时代，退出 三棵树、中国平安、华测检测、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、农林牧渔、非银金融 等方向；净加仓 电子(+18.95pp)、计算机(+3.3pp)、汽车(+3.45pp)；净降配 食品饮料(-6.31pp)、农林牧渔(-14.15pp)、非银金融(-3.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.99%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国中免、中国平安、五粮液、亿纬锂能、永辉超市、泰格医药、泸州老窖、通威股份、隆基绿能；退出：先导智能、华泰证券、天邦股份、智飞生物、欧普康视、正邦科技、长春高新、隆基股份、顺鑫农业

2019-09-30 新进：三棵树、华测检测、我武生物、生益科技、立讯精密、通策医疗、长春高新；退出：中国中免、五粮液、亿纬锂能、永辉超市、泸州老窖、通威股份、隆基绿能

2019-12-31 新进：中科创达、亿纬锂能、兆易创新、宁德时代、恩捷股份、星宇股份、歌尔股份、浙江鼎力；退出：三棵树、中国平安、华测检测、泰格医药、生益科技、贵州茅台、通策医疗、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 11/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。