摩根内需动力混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根内需动力混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.37%，四季平均换手约37.6%。四季度新进Top10：永辉超市、隆基绿能。2017 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 73.3700% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0575 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 商贸零售 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 10.66% 调整至 22.75%，商贸零售 由 0% 至 7.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 大华股份、大族激光、必康退，退出 必康股份、瑞康医药、立讯精密。Q3 电子行业持仓占比从 28.89% 升至 40.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三安光电、先导智能、华友钴业，退出 大族激光、必康退、海兰信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 永辉超市、隆基绿能，退出 先导智能、长盈精密，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、医药生物 等方向；净加仓 商贸零售(+7.44pp)、有色金属(+12.09pp)、计算机(+4.9pp)；净降配 国防军工(-8.48pp)、电子(-2.19pp)、医药生物(-9.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 34.35% | 28.89% | 40.03% | 32.16% | -2.19 |
| 有色金属 | 10.66% | 18.26% | 25.52% | 22.75% | +12.09 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.44% | +7.44 |
| 计算机 | 0.0% | 4.27% | 8.44% | 4.9% | +4.90 |
| 电力设备 | 4.99% | 5.91% | 8.91% | 4.86% | -0.13 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 8.48% | 8.22% | 0.0% | 0.0% | -8.48 |
| 医药生物 | 9.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.32 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：大华股份、大族激光、必康退；退出：必康股份、瑞康医药、立讯精密
2017-09-30 新进：三安光电、先导智能、华友钴业；退出：大族激光、必康退、海兰信
2017-12-31 新进：永辉超市、隆基绿能；退出：先导智能、长盈精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 大族激光 | 5.12 | 25.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 大华股份 | 4.27 | 5.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.69 | 15.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 瑞康医药 | 9.32 | -62.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 先导智能 | 8.91 | -23.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 三安光电 | 6.08 | 9.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 7.63 | -12.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大族激光 | 5.12 | 25.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 必康退 | 5.91 | -6.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 海兰信 | 8.22 | -42.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 4.86 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 永辉超市 | 7.44 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 长盈精密 | 8.94 | -41.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 先导智能 | 8.91 | -23.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。