摩根内需动力混合A

摩根内需动力混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根内需动力混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.86%，四季平均换手约69.2%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.35%)。四季度新进Top10：先导智能、华泰证券、天邦食品、宁德时代、当升科技。2018 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 17 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.49% 调整至 13.73%，电力设备 由 0% 至 13.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 健友股份、欧菲光、泰格医药、通化东宝，退出 三安光电、欧菲科技、永辉超市、赣锋锂业。Q3 再平衡：新进 中国国旅、凯莱英、智飞生物、欧菲科技，退出 健友股份、利亚德、大华股份、欧菲光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 13.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 先导智能、华泰证券、天邦食品、宁德时代，退出 中国国旅、乐普医疗、信维通信、凯莱英，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、电子、计算机 等方向；净加仓 农林牧渔(+6.67pp)、非银金融(+3.16pp)、医药生物(+8.24pp)；净降配 商贸零售(-4.0pp)、电子(-30.51pp)、计算机(-6.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.35%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：健友股份、欧菲光、泰格医药、通化东宝；退出：三安光电、欧菲科技、永辉超市、赣锋锂业

2018-09-30 新进：中国国旅、凯莱英、智飞生物、欧菲科技、涪陵榨菜、长春高新；退出：健友股份、利亚德、大华股份、欧菲光、泰格医药、通化东宝

2018-12-31 新进：先导智能、华泰证券、天邦食品、宁德时代、当升科技、欧普康视、温氏股份、美年健康、隆基绿能；退出：中国国旅、乐普医疗、信维通信、凯莱英、华友钴业、天齐锂业、欧菲科技、涪陵榨菜、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 17/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。