摩根成长先锋混合A

摩根成长先锋混合A 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根成长先锋混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.17%，四季平均换手约71.93%。四季度新进Top10：中国联通、南京银行、双汇发展、国电南瑞、海信视像。2011 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 美容护理 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.15% 调整至 7.74%，美容护理 由 5.79% 至 7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上汽集团、云南白药、保利发展、农业银行，退出 七匹狼、中国重工、中海油服、亚星锚链。Q3 再平衡：新进 上海机场、五粮液、伊利股份、民生银行，退出 上汽集团、保利发展、农业银行、悦达投资，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 3.18% 升至 7.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国联通、南京银行、双汇发展、国电南瑞，退出 云南白药、仁和药业、伊利股份、民生银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、国防军工、建筑装饰 等方向；净加仓 通信(+4.21pp)、交通运输(+4.09pp)、电力设备(+2.79pp)；净降配 医药生物(-8.54pp)、纺织服饰(-1.98pp)、国防军工(-4.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：上汽集团、云南白药、保利发展、农业银行、悦达投资、海信视像、盐湖股份；退出：七匹狼、中国重工、中海油服、亚星锚链、华光股份、洋河股份、浦东建设

2011-09-30 新进：上海机场、五粮液、伊利股份、民生银行、海信电器、首商股份；退出：上汽集团、保利发展、农业银行、悦达投资、海信视像、盐湖股份

2011-12-31 新进：中国联通、南京银行、双汇发展、国电南瑞、海信视像、贵州茅台；退出：云南白药、仁和药业、伊利股份、民生银行、海信电器、首商股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。