中海环保新能源混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中海环保新能源混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约34.87%，四季平均换手约44.13%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(14.55%)。最近一季新进Top10：天赐材料、帝尔激光、德业股份、骄成超声。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 34.8700% |
| 平均换手 | 44.1300% |
| 持股集中度 | 0.0152 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 27.88% |
| 年化波动率 | 25.48% |
| 最大回撤 | -26.03% |
| 夏普比率 | 0.92 |
| 索提诺比率 | 1.49 |
| 同类排名 | 前 57%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 65.6 | 偏强 |
| 波动 | 65.2 | 较大 |
| 风险 | 31.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 31.48% 调整至 33.25%。
Q2 末换仓：新进 天齐锂业、思源电气、赣锋锂业、迈为股份，退出 中国核电、先导智能、厦钨新能、国轩高科。Q3 再平衡：新进 中国核电，退出 天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 26.97% 升至 33.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天赐材料、帝尔激光、德业股份、骄成超声，退出 中国核电、华友钴业、思源电气、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+1.77pp)；净降配 公用事业(-2.4pp)、有色金属(-2.84pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 13.67% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：配置占比相对稳定，全年维持在 13.67% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 13.21% | 13.6% | 13.33% | 14.55% | +1.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 31.48% | 26.97% | 26.97% | 33.25% | +1.77 |
| 公用事业 | 2.4% | 0.0% | 2.19% | 0.0% | -2.40 |
| 有色金属 | 2.84% | 8.02% | 5.35% | 0.0% | -2.84 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 13.21% | 13.6% | 13.33% | 14.55% | +1.34 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 13.21% | 13.6% | 13.33% | 14.55% | +1.34 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：天齐锂业、思源电气、赣锋锂业、迈为股份；退出：中国核电、先导智能、厦钨新能、国轩高科
2026-03-31 新进：中国核电；退出：天齐锂业
2026-06-30 新进：天赐材料、帝尔激光、德业股份、骄成超声；退出：中国核电、华友钴业、思源电气、赣锋锂业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思源电气 | 2.29 | 30.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 2.48 | 24.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 2.39 | 0.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 2.55 | 11.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国轩高科 | 2.37 | -16.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 先导智能 | 2.77 | -19.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国核电 | 2.4 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 厦钨新能 | 2.68 | -7.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国核电 | 2.19 | -0.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天齐锂业 | 2.39 | 0.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 2.0 | -27.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 帝尔激光 | 2.69 | -49.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 德业股份 | 2.23 | -21.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 骄成超声 | 2.03 | -38.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思源电气 | 2.0 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 2.65 | -16.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国核电 | 2.19 | -0.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 2.7 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。