海富通股票混合

海富通股票混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通股票混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.5%，四季平均换手约57.6%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.8%)、AI算力/光模块(6.5%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.43%→Q4 14.3%）。四季度新进Top10：恩捷股份、科大讯飞、科沃斯、长川科技。2018 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 11.55% 调整至 30.45%，电子 由 0% 至 11.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 28.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科曙光、兆易创新、北方华创、广联达，退出 先导智能、华友钴业、天齐锂业、寒锐钴业。Q3 再平衡：新进 上海钢联、中国软件，退出 扬杰科技、长川科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恩捷股份、科大讯飞、科沃斯、长川科技，退出 中国软件、兆易创新、浪潮信息、航天信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、传媒 等方向；净加仓 家用电器(+4.72pp)、电子(+11.9pp)、计算机(+18.9pp)；净降配 有色金属(-29.26pp)、传媒(-3.27pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+7.8pp)、AI算力/光模块(+3.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 10.87pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、浪潮信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.8pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中科曙光、兆易创新、北方华创、广联达、扬杰科技、航天信息、长川科技；退出：先导智能、华友钴业、天齐锂业、寒锐钴业、昆仑万维、紫光股份、赣锋锂业

2018-09-30 新进：上海钢联、中国软件；退出：扬杰科技、长川科技

2018-12-31 新进：恩捷股份、科大讯飞、科沃斯、长川科技；退出：中国软件、兆易创新、浪潮信息、航天信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。