汇丰晋信动态策略混合A
(540003)权益主动型公募混合型2012 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信动态策略混合A 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信动态策略混合A 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.71%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、保利发展、兴业银行、招商地产。2012 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.7100% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0113 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 7.41% 调整至 11.03%，银行 由 0% 至 7.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东华软件、保利发展、天士力、新华保险，退出 东阿阿胶、中兴通讯、新华百货、格力电器。Q3 再平衡：新进 中工国际、保利地产、华东医药、山东黄金，退出 东华软件、伊利股份、保利发展、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 7.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、保利发展、兴业银行，退出 中国太保、中工国际、保利地产、华东医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、机械设备、通信 等方向；净加仓 银行(+7.2pp)、房地产(+6.33pp)、非银金融(+3.62pp)；净降配 食品饮料(-9.85pp)、机械设备(-2.32pp)、医药生物(-5.47pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 1.96% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 7.41% | 13.05% | 6.39% | 11.03% | +3.62 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.2% | +7.20 |
| 房地产 | 0.0% | 1.69% | 2.25% | 6.33% | +6.33 |
| 医药生物 | 9.29% | 6.33% | 7.82% | 3.82% | -5.47 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.36% | +3.36 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.96% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 9.85% | 3.85% | 0.0% | 0.0% | -9.85 |
| 机械设备 | 2.32% | 2.43% | 0.0% | 0.0% | -2.32 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.06% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 2.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.63 |
| 家用电器 | 2.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.60 |
| 商贸零售 | 2.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.33 |
| 计算机 | 0.0% | 1.68% | 4.21% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 1.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 1.96% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：东华软件、保利发展、天士力、新华保险、歌尔股份；退出：东阿阿胶、中兴通讯、新华百货、格力电器、顺鑫农业
2012-09-30 新进：中工国际、保利地产、华东医药、山东黄金、远光软件、银江股份；退出：东华软件、伊利股份、保利发展、新华保险、杰瑞股份、歌尔股份
2012-12-31 新进：万科A、中信证券、保利发展、兴业银行、招商地产、民生银行、海螺水泥、海通证券；退出：中国太保、中工国际、保利地产、华东医药、天士力、山东黄金、远光软件、银江股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 东华软件 | 1.68 | -20.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 1.9 | 2.19 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 保利发展 | 1.69 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 天士力 | 1.96 | 17.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 新华保险 | 2.85 | -28.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 2.63 | -15.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 东阿阿胶 | 4.51 | -0.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 格力电器 | 2.6 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 顺鑫农业 | 2.79 | 5.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 新华百货 | 2.33 | -14.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 华东医药 | 1.95 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中工国际 | 2.06 | -1.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 远光软件 | 2.02 | -5.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 银江股份 | 2.19 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 1.96 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 东华软件 | 1.68 | -20.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 1.9 | 2.19 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 2.43 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.85 | 3.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 新华保险 | 2.85 | -28.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万科A | 3.05 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 招商地产 | 3.07 | -21.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 民生银行 | 3.6 | 22.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.67 | -8.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 3.36 | -7.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 海通证券 | 3.75 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.6 | 3.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 华东医药 | 1.95 | -1.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中工国际 | 2.06 | -1.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 远光软件 | 2.02 | -5.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 银江股份 | 2.19 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 天士力 | 2.49 | 7.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 1.96 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中国太保 | 2.07 | 11.22 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 11/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。