汇丰晋信动态策略混合A
(540003)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信动态策略混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信动态策略混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.12%，四季平均换手约74.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：ST阳光城、东方财富、中国平安、中旗股份。2020 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 19 笔（规避 5 / 错失 14）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.1200% |
| 平均换手 | 74.4300% |
| 持股集中度 | 0.0217 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 12.6%，电力设备 由 3.37% 至 10.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 3.37% 升至 18.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方日升、中航机电、埃斯顿、捷佳伟创，退出 中国太保、保利地产、光大银行、兴业银行。Q3 再平衡：新进 三花智控、中新赛克、国轩高科、斯迪克，退出 中航机电、埃斯顿、捷佳伟创、斯达半导，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST阳光城、东方财富、中国平安、中旗股份，退出 三花智控、东方日升、国轩高科、阳光城，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、银行、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+6.93pp)、基础化工(+12.6pp)、计算机(+3.74pp)；净降配 食品饮料(-5.89pp)、银行(-12.27pp)、家用电器(-3.96pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.76%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 3.76% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 0.0% | 7.73% | 8.96% | 12.6% | +12.60 |
| 电力设备 | 3.37% | 18.66% | 19.44% | 10.3% | +6.93 |
| 非银金融 | 13.12% | 0.0% | 0.0% | 7.43% | -5.69 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.41% | 5.32% | +5.32 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.53% | 3.74% | +3.74 |
| 房地产 | 3.17% | 0.0% | 3.95% | 3.73% | +0.56 |
| 食品饮料 | 5.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.89 |
| 银行 | 12.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -12.27 |
| 家用电器 | 3.96% | 0.0% | 4.28% | 0.0% | -3.96 |
| 商贸零售 | 3.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
| 国防军工 | 0.0% | 3.76% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 3.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.83 |
| 电子 | 0.0% | 8.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.84% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：东方日升、中航机电、埃斯顿、捷佳伟创、斯达半导、洲明科技、迈为股份、金禾实业、雅化集团；退出：中国太保、保利地产、光大银行、兴业银行、南极电商、双汇发展、新华保险、海信家电、金域医学
2020-09-30 新进：三花智控、中新赛克、国轩高科、斯迪克、欣旺达、赣锋锂业、阳光城；退出：中航机电、埃斯顿、捷佳伟创、斯达半导、洲明科技、通威股份、金禾实业
2020-12-31 新进：ST阳光城、东方财富、中国平安、中旗股份；退出：三花智控、东方日升、国轩高科、阳光城
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中航机电 | 3.76 | 45.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 雅化集团 | 3.85 | 2.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金禾实业 | 3.88 | 38.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 埃斯顿 | 3.84 | 63.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 东方日升 | 4.02 | 13.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 洲明科技 | 3.8 | 19.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 捷佳伟创 | 3.98 | 18.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 迈为股份 | 6.32 | 14.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 斯达半导 | 4.57 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 5.89 | 17.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海信家电 | 3.96 | 28.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 南极电商 | 3.82 | 82.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 保利地产 | 3.17 | -0.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 7.91 | -0.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 新华保险 | 4.67 | 11.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国太保 | 8.45 | -3.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 光大银行 | 4.36 | -0.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 金域医学 | 3.83 | 59.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 阳光城 | 3.95 | -10.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 三花智控 | 4.28 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 国轩高科 | 4.15 | 64.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 4.41 | 86.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中新赛克 | 4.53 | -14.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 欣旺达 | 4.79 | 13.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 斯迪克 | 4.88 | -17.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中航机电 | 3.76 | 45.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金禾实业 | 3.88 | 38.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 埃斯顿 | 3.84 | 63.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 洲明科技 | 3.8 | 19.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 捷佳伟创 | 3.98 | 18.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 通威股份 | 4.34 | 52.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 斯达半导 | 4.57 | -7.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.68 | -12.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中旗股份 | 3.77 | -4.17 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国平安 | 3.75 | -9.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三花智控 | 4.28 | 11.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 国轩高科 | 4.15 | 64.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 东方日升 | 4.47 | 69.89 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 5/14。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。