汇丰晋信动态策略混合A
(540003)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信动态策略混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信动态策略混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.95%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：兴业银行、新华保险、欣旺达、水晶光电、海信家电。2018 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.9500% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0180 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.27% 调整至 11.86%，电子 由 3.4% 至 8.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三友化工、丽珠集团、华友钴业、海信家电，退出 东方航空、中国银行、信维通信、恺英网络。Q3 再平衡：新进 三诺生物、中国国航、国星光电、康弘药业，退出 丽珠集团、华友钴业、天顺风能、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 7.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴业银行、新华保险、欣旺达、水晶光电，退出 三友化工、三诺生物、农业银行、康弘药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 非银金融(+1.55pp)、电力设备(+3.59pp)、电子(+5.05pp)；净降配 银行(-6.31pp)、传媒(-8.27pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 8.27% | 9.35% | 9.56% | 11.86% | +3.59 |
| 电子 | 3.4% | 3.16% | 3.24% | 8.45% | +5.05 |
| 非银金融 | 5.48% | 5.69% | 0.0% | 7.03% | +1.55 |
| 家用电器 | 4.04% | 5.85% | 6.26% | 5.39% | +1.35 |
| 银行 | 10.24% | 6.24% | 3.81% | 3.93% | -6.31 |
| 交通运输 | 4.05% | 0.0% | 3.25% | 3.3% | -0.75 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.7% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 5.95% | 3.56% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.32% | 5.15% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 8.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.27 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三友化工、丽珠集团、华友钴业、海信家电、蓝思科技、鲁西化工；退出：东方航空、中国银行、信维通信、恺英网络、昆仑万维、海信科龙
2018-09-30 新进：三诺生物、中国国航、国星光电、康弘药业、海信科龙、海康威视、通威股份；退出：丽珠集团、华友钴业、天顺风能、新华保险、海信家电、蓝思科技、鲁西化工
2018-12-31 新进：兴业银行、新华保险、欣旺达、水晶光电、海信家电、海通证券；退出：三友化工、三诺生物、农业银行、康弘药业、海信科龙、海康威视
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 丽珠集团 | 3.32 | -22.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 鲁西化工 | 2.9 | -14.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 蓝思科技 | 3.16 | -52.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三友化工 | 3.05 | -5.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.0 | -45.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恺英网络 | 4.84 | -58.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 信维通信 | 3.4 | -17.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 昆仑万维 | 3.43 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方航空 | 4.05 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国银行 | 4.86 | -8.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.7 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 国星光电 | 3.24 | -15.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 康弘药业 | 2.51 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 三诺生物 | 2.64 | -28.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 通威股份 | 3.68 | 24.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国国航 | 3.25 | -6.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 3.32 | -22.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 鲁西化工 | 2.9 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天顺风能 | 3.52 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 蓝思科技 | 3.16 | -52.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 新华保险 | 5.69 | 17.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.0 | -45.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 水晶光电 | 3.51 | 49.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 3.12 | 38.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海通证券 | 3.88 | 59.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.93 | 21.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新华保险 | 3.15 | 27.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.7 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 康弘药业 | 2.51 | -14.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三诺生物 | 2.64 | -28.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三友化工 | 3.56 | -29.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.81 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 15/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。