国泰聚利价值定开混合
(005746)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
国泰聚利价值定开混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰聚利价值定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.67%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：中矿资源、交通银行、奥泰生物、易普力、瑞丰新材。2025 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 12.67% |
| 平均换手 | 74.7% |
| 持股集中度 | 0.0022 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.56% |
| 年化波动率 | 6.61% |
| 最大回撤 | -3.31% |
| 夏普比率 | 0.19 |
| 索提诺比率 | 0.29 |
| 同类排名 | 前 49%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 29.6 | 偏弱 |
| 波动 | 13.6 | 较小 |
| 风险 | 94.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、基础化工。
Q2 银行行业持仓占比从 3.22% 升至 6.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 力诺药包、成都银行、新洋丰、派林生物，退出 安利股份、安徽合力、福立旺、科士达。Q3 再平衡：新进 吉贝尔、方盛制药、浦发银行、美好医疗，退出 力诺药包、成都银行、新洋丰、明阳电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源、交通银行、奥泰生物、易普力，退出 方盛制药、浦发银行、美好医疗、英科医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子 等方向；净降配 电子(-1.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.43%；主要经由 中国移动、福立旺、立讯精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.95% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.83%；主要经由 安徽合力、明阳电气、福立旺、科士达 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 中矿资源 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.03% 附近；主要经由 明阳电气、科士达、聚和材料 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3.22% | 6.46% | 4.17% | 3.69% | +0.47 |
| 基础化工 | 3.11% | 1.02% | 0.0% | 2.2% | -0.91 |
| 通信 | 2.0% | 2.05% | 1.35% | 1.43% | -0.57 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.88% | 3.65% | 1.21% | +1.21 |
| 电力设备 | 1.37% | 1.2% | 0.72% | 0.83% | -0.54 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.98% | 0.93% | 0.65% | +0.65 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 1.3% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 1.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.87 |
| 机械设备 | 0.71% | 1.08% | 0.0% | 0.0% | -0.71 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.87% | 2.05% | 1.35% | 1.43% | -2.44 | 明显减仓 | 中国移动、福立旺、立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.95% | 2.28% | 0.72% | 0.83% | -3.12 | 明显减仓 | 安徽合力、明阳电气、福立旺、科士达、立讯精密、聚和材料 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.59% | +0.59 | 辅助配置 | 中矿资源 |
| 新能源分化 | 1.37% | 1.2% | 0.72% | 0.83% | -0.54 | 辅助配置 | 明阳电气、科士达、聚和材料 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：力诺药包、成都银行、新洋丰、派林生物、贵州茅台、迈得医疗；退出：安利股份、安徽合力、福立旺、科士达、立讯精密、黑猫股份
2025-09-30 新进：吉贝尔、方盛制药、浦发银行、美好医疗、聚和材料、英科医疗、顺丰控股；退出：力诺药包、成都银行、新洋丰、明阳电气、派林生物、迈得医疗、邮储银行
2025-12-31 新进：中矿资源、交通银行、奥泰生物、易普力、瑞丰新材；退出：方盛制药、浦发银行、美好医疗、英科医疗、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 派林生物 | 1.3 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新洋丰 | 1.02 | 1.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 力诺药包 | 1.58 | -20.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.98 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 成都银行 | 1.1 | -14.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迈得医疗 | 1.08 | 36.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 黑猫股份 | 1.29 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.96 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 科士达 | 0.67 | -11.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 安利股份 | 1.82 | -8.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 安徽合力 | 0.71 | -7.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 福立旺 | 0.91 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 1.3 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 0.85 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美好医疗 | 1.15 | -3.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 浦发银行 | 1.0 | 4.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 方盛制药 | 0.5 | -6.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 聚和材料 | 0.72 | -25.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 吉贝尔 | 1.15 | -16.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 派林生物 | 1.3 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新洋丰 | 1.02 | 1.01 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 力诺药包 | 1.58 | -20.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 明阳电气 | 1.2 | 17.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 邮储银行 | 1.2 | 5.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 成都银行 | 1.1 | -14.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈得医疗 | 1.08 | 36.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 易普力 | 1.26 | -13.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 0.59 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瑞丰新材 | 0.94 | -14.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 交通银行 | 0.69 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥泰生物 | 0.62 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 顺丰控股 | 1.3 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 英科医疗 | 0.85 | 5.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美好医疗 | 1.15 | -3.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浦发银行 | 1.0 | 4.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 方盛制药 | 0.5 | -6.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 12/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。