金鹰成份优选混合

金鹰成份优选混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰成份优选混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.63%，四季平均换手约73.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.3%)。四季度新进Top10：万科A、东方财富、中直股份、中航西飞、保利发展。2018 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 18 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 国防军工 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 18.25%，国防军工 由 0% 至 8.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中南股份、中国东航、中金岭南、海航控股，退出 东方航空、包钢股份、河钢股份、金风科技。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 13.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、中国平安、中航飞机、保利地产，退出 中南股份、中国东航、中国国航、中远海控，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、东方财富、中直股份、中航西飞，退出 东方雨虹、中国平安、中航飞机、保利地产，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、交通运输、电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+7.66pp)、计算机(+4.89pp)、房地产(+18.25pp)；净降配 有色金属(-7.76pp)、交通运输(-21.98pp)、电力设备(-4.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.66%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中南股份、中国东航、中金岭南、海航控股、潞安环能；退出：东方航空、包钢股份、河钢股份、金风科技、韶钢松山

2018-09-30 新进：东方雨虹、中国平安、中航飞机、保利地产、兆易创新、恒立液压、招商蛇口、招商银行、新城控股、陕西煤业；退出：中南股份、中国东航、中国国航、中远海控、中金岭南、南方航空、宝钢股份、株冶集团、海航控股、潞安环能

2018-12-31 新进：万科A、东方财富、中直股份、中航西飞、保利发展、恒生电子、正邦科技、温氏股份；退出：东方雨虹、中国平安、中航飞机、保利地产、兆易创新、恒立液压、新城控股、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 18/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。