宝盈国家安全沪港深股票A
(001877)公募权益主动型股票型国家安全2024 自然年 · 重仓透视
宝盈国家安全沪港深股票A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈国家安全沪港深股票A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.52%，四季平均换手约57.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.42%)、半导体设备/材料(4.07%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比9.5%→Q4 14.49%）。四季度新进Top10：东田微、中科蓝讯、乐鑫科技、江海股份、海光信息。2024 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.5200% |
| 平均换手 | 57.7700% |
| 持股集中度 | 0.0305 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.79% 调整至 21.3%，通信 由 7.71% 至 16.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 7.71% 升至 25.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中天科技、中际旭创、立讯精密，退出 富乐德、招商轮船、潍柴动力。Q3 再平衡：新进 亨通光电、传音控股、格力电器，退出 东睦股份、工业富联、沪电股份、赛腾股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东田微、中科蓝讯、乐鑫科技、江海股份，退出 中天科技、传音控股、天孚通信、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、汽车 等方向；净加仓 电子(+1.51pp)、通信(+8.89pp)；净降配 机械设备(-5.65pp)、交通运输(-3.91pp)、汽车(-3.5pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.71%→10.48%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.71pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.72pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.72pp；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 3.71% | 10.48% | 15.66% | 10.42% | +6.71 |
| 半导体设备/材料 | 5.79% | 5.61% | 6.4% | 4.07% | -1.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 19.79% | 24.61% | 16.26% | 21.3% | +1.51 |
| 通信 | 7.71% | 25.26% | 35.08% | 16.6% | +8.89 |
| 机械设备 | 11.64% | 10.55% | 0.0% | 5.99% | -5.65 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.28% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 3.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 汽车 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 9.5% | 16.09% | 22.06% | 14.49% | +4.99 | 明显加仓 | 北方华创、新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.79% | 5.61% | 6.4% | 4.07% | -1.72 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中天科技、中际旭创、立讯精密；退出：富乐德、招商轮船、潍柴动力
2024-09-30 新进：亨通光电、传音控股、格力电器；退出：东睦股份、工业富联、沪电股份、赛腾股份
2024-12-31 新进：东田微、中科蓝讯、乐鑫科技、江海股份、海光信息、申菱环境；退出：中天科技、传音控股、天孚通信、格力电器、立讯精密
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.22 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 7.76 | 12.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中天科技 | 4.54 | -2.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 3.5 | -2.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 富乐德 | 3.8 | -12.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 招商轮船 | 3.91 | 6.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 格力电器 | 4.28 | -5.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 亨通光电 | 3.89 | 1.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 传音控股 | 4.18 | -11.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 7.78 | 10.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 东睦股份 | 4.32 | 12.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 工业富联 | 7.0 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 赛腾股份 | 6.23 | -7.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 江海股份 | 3.94 | 16.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 申菱环境 | 5.99 | 1.92 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 东田微 | 3.83 | -8.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 乐鑫科技 | 3.59 | 5.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海光信息 | 4.5 | -5.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中科蓝讯 | 4.96 | 4.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 格力电器 | 4.28 | -5.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 5.68 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 7.51 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中天科技 | 5.38 | -7.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 传音控股 | 4.18 | -11.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。