宝盈国家安全沪港深股票A

宝盈国家安全沪港深股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宝盈国家安全沪港深股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.98%，四季平均换手约63.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.67%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.58%→Q4 7.67%）。四季度新进Top10：ST臻镭、上海港湾、中国卫星、中际旭创、信维通信。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 建筑装饰 两条主线展开：通信 持仓占比由 9.42% 调整至 23.87%，建筑装饰 由 0% 至 4.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 旭光电子、江淮汽车、瑞可达、精智达，退出 中科蓝讯、华丰科技、胜宏科技、震有科技。Q3 再平衡：新进 芯源微、鼎通科技，退出 中国卫星、江淮汽车、瑞可达、申菱环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 12.83% 升至 23.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST臻镭、上海港湾、中国卫星、中际旭创，退出 旭光电子、精智达、臻镭科技、芯源微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 通信(+14.45pp)、建筑装饰(+4.63pp)；净降配 机械设备(-5.57pp)、电子(-3.93pp)、国防军工(-2.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.09pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 35.56% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中科蓝讯、中际旭创、信维通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 35.93% 逐季回落至年末 24.09%；主要经由 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中科蓝讯 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：旭光电子、江淮汽车、瑞可达、精智达、纳睿雷达；退出：中科蓝讯、华丰科技、胜宏科技、震有科技

2025-09-30 新进：芯源微、鼎通科技；退出：中国卫星、江淮汽车、瑞可达、申菱环境、纳睿雷达

2025-12-31 新进：ST臻镭、上海港湾、中国卫星、中际旭创、信维通信、天孚通信、金盘科技；退出：旭光电子、精智达、臻镭科技、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。