宝盈国家安全沪港深股票A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈国家安全沪港深股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.29%，四季平均换手约51.2%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.18%)。2026 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.2900% |
| 平均换手 | 51.2000% |
| 持股集中度 | 0.0277 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 135.06% |
| 年化波动率 | 37.43% |
| 最大回撤 | -23.62% |
| 夏普比率 | 3.39 |
| 索提诺比率 | 5.37 |
| 同类排名 | 前 5%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 97.5 | 偏强 |
| 波动 | 94.0 | 较大 |
| 风险 | 41.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 12.83% 调整至 22.03%，机械设备 由 4.56% 至 10.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 12.83% 升至 23.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、上海港湾、中国卫星、中际旭创，退出 旭光电子、精智达、臻镭科技、芯源微。Q3 再平衡：新进 东山精密、申菱环境、科翔股份、精智达，退出 ST臻镭、上海港湾、上海瀚讯、中国卫星，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 臻镭科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 机械设备(+5.87pp)、通信(+9.2pp)；净降配 国防军工(-5.27pp)、电子(-4.29pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：AI算力/光模块(-1.55pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.55pp；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 7.73% | 7.67% | 8.32% | 6.18% | -1.55 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 12.83% | 23.87% | 26.54% | 22.03% | +9.20 |
| 电子 | 16.4% | 11.69% | 13.75% | 12.11% | -4.29 |
| 机械设备 | 4.56% | 0.0% | 8.61% | 10.43% | +5.87 |
| 国防军工 | 5.27% | 12.4% | 0.0% | 0.0% | -5.27 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 4.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.73% | 7.67% | 8.32% | 6.18% | -1.55 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST臻镭、上海港湾、中国卫星、中际旭创、信维通信、天孚通信、金盘科技；退出：旭光电子、精智达、臻镭科技、芯源微
2026-03-31 新进：东山精密、申菱环境、科翔股份、精智达、臻镭科技、长飞光纤；退出：ST臻镭、上海港湾、上海瀚讯、中国卫星、信维通信、金盘科技、鼎通科技
2026-06-30 新进：—；退出：臻镭科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 4.99 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 5.73 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 5.43 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国卫星 | 7.44 | -13.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海港湾 | 4.63 | -31.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 4.04 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 旭光电子 | 4.66 | -3.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 5.62 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 精智达 | 4.56 | 23.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东山精密 | 4.27 | 153.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科翔股份 | 5.67 | 216.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 申菱环境 | 4.18 | 26.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤 | 5.58 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 精智达 | 4.43 | 213.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 信维通信 | 4.99 | 4.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海瀚讯 | 4.96 | -12.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国卫星 | 7.44 | -13.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海港湾 | 4.63 | -31.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 鼎通科技 | 5.04 | 1.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金盘科技 | 4.04 | -17.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 臻镭科技 | 3.81 | -47.14 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。