易方达价值成长混合
(110010)公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
易方达价值成长混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达价值成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.14%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国巨石、恒瑞医药、赢合科技。2018 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.1400% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0142 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 5.59% 调整至 16.48%。
Q2 非银金融行业持仓占比从 5.59% 升至 12.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、伊利股份、华兰生物、华泰证券，退出 万科A、恒瑞医药、招商银行、格力电器。Q3 再平衡：新进 中航光电、崇达技术、新奥股份、浙江鼎力，退出 中国化学、伊利股份、复星医药、宋城演艺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、恒瑞医药、赢合科技，退出 中航光电、新奥股份、爱尔眼科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、银行、建筑装饰 等方向；净加仓 电力设备(+2.93pp)、电子(+3.54pp)、非银金融(+10.89pp)；净降配 房地产(-3.98pp)、银行(-4.05pp)、建筑装饰(-2.95pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.97%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 5.59% | 12.92% | 15.3% | 16.48% | +10.89 |
| 医药生物 | 7.98% | 9.27% | 7.15% | 7.15% | -0.83 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.74% | 3.54% | +3.54 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.57% | 3.11% | +3.11 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.06% | +3.06 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.62% | 0.0% | 2.93% | +2.93 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 3.75% | 2.92% | +2.92 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.98 |
| 银行 | 4.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.05 |
| 建筑装饰 | 2.95% | 2.95% | 0.0% | 0.0% | -2.95 |
| 家用电器 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
| 食品饮料 | 4.96% | 4.54% | 0.0% | 0.0% | -4.96 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.56% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中信证券、伊利股份、华兰生物、华泰证券、宋城演艺、金风科技；退出：万科A、恒瑞医药、招商银行、格力电器、泸州老窖、贵州茅台
2018-09-30 新进：中航光电、崇达技术、新奥股份、浙江鼎力、白云机场；退出：中国化学、伊利股份、复星医药、宋城演艺、金风科技
2018-12-31 新进：中国巨石、恒瑞医药、赢合科技；退出：中航光电、新奥股份、爱尔眼科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华兰生物 | 3.33 | 17.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 金风科技 | 2.62 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 宋城演艺 | 3.1 | -5.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中信证券 | 4.49 | 0.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.54 | -7.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 3.04 | 5.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 3.98 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.37 | 7.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.43 | 0.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.05 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.49 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.59 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航光电 | 2.97 | -23.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 崇达技术 | 2.74 | -13.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 白云机场 | 3.75 | -21.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新奥股份 | 2.56 | -34.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 2.57 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 金风科技 | 2.62 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宋城演艺 | 3.1 | -5.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 3.22 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 4.54 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国化学 | 2.95 | -0.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 赢合科技 | 2.93 | -11.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.06 | 10.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.97 | 24.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中航光电 | 2.97 | -23.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 2.84 | -18.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新奥股份 | 2.56 | -34.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。