国投瑞银景气行业混合

国投瑞银景气行业混合 2006年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银景气行业混合 2006年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.05%，四季平均换手约60.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：ST易购、万华化学、万科A、中信证券、南玻A。2006 年调仓：新进 14 笔（14 盈 / 0 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 商贸零售 为核心配置方向，持仓占比由 6.2% 调整至 5.71%。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 11.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科三环、天坛生物、张裕A、泸州老窖，退出 G万科A、G三环、G中兴、G张裕。Q3 再平衡：新进 G天坛、G张裕、G恒瑞、G沈机，退出 中科三环、大商股份、天坛生物、张裕A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、万华化学、万科A、中信证券，退出 G天坛、G张裕、G恒瑞、G沈机，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、通信、医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+3.33pp)、钢铁(+2.39pp)、建筑材料(+2.44pp)；净降配 石油石化(-3.98pp)、通信(-3.46pp)、医药生物(-2.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.24%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-4.97pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 G三环 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 G三环 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2006-03-31 新进：—；退出：—

2006-06-30 新进：中科三环、天坛生物、张裕A、泸州老窖、洪都航空、海油工程、盐湖股份、航天电子；退出：G万科A、G三环、G中兴、G张裕、G民生、G海工、G老窖、盐湖钾肥

2006-09-30 新进：G天坛、G张裕、G恒瑞、G沈机、G洪都、G海工、G火箭、G老窖、G茅台、G金融街；退出：中科三环、大商股份、天坛生物、张裕A、恒瑞医药、泸州老窖、洪都航空、海油工程、盐湖股份、航天电子

2006-12-31 新进：ST易购、万华化学、万科A、中信证券、南玻A、太钢不锈、招商银行、泸州老窖、王府井、贵州茅台；退出：G天坛、G张裕、G恒瑞、G沈机、G洪都、G海工、G火箭、G老窖、G茅台、G金融街

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/0；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。