国投瑞银景气行业混合

国投瑞银景气行业混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银景气行业混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.62%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中储股份、中国石化、兴业银行、冀中能源。2009 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 7 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 建筑装饰 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 11.95%，建筑装饰 由 2.64% 至 4.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST中天、中国平安、中国银行、中联重科，退出 万科A、中国铁建、农产品、燕京啤酒。Q3 再平衡：新进 *ST伊利、中兴通讯、中国建筑、兖州煤业，退出 *ST中天、中国太保、中国平安、中国银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中储股份、中国石化、兴业银行，退出 *ST伊利、中兴通讯、兖州煤业、华侨城A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 交通运输(+1.97pp)、煤炭(+2.05pp)、医药生物(+1.69pp)；净降配 商贸零售(-4.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.5pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：*ST中天、中国平安、中国银行、中联重科、北京银行、招商银行、西宁特钢；退出：万科A、中国铁建、农产品、燕京啤酒、王府井、益佰制药、盐湖钾肥

2009-09-30 新进：*ST伊利、中兴通讯、中国建筑、兖州煤业、华侨城A、华夏银行、大秦铁路、民生银行、苏宁环球；退出：*ST中天、中国太保、中国平安、中国银行、中联重科、北京银行、海油工程、美的电器、西宁特钢

2009-12-31 新进：中信证券、中储股份、中国石化、兴业银行、冀中能源、华鲁恒升、建设银行、科华生物；退出：*ST伊利、中兴通讯、兖州煤业、华侨城A、华夏银行、大秦铁路、民生银行、苏宁环球

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 7/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。