国投瑞银景气行业混合
(121002)权益主动型公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
国投瑞银景气行业混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银景气行业混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.81%，四季平均换手约59.87%。四季度新进Top10：利尔化学、华策影视、桐昆股份。2017 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.8100% |
| 平均换手 | 59.8700% |
| 持股集中度 | 0.0285 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 计算机 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 5.09% 调整至 11.61%，计算机 由 0% 至 11.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 非银金融行业持仓占比从 5.09% 升至 17.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST春兴、ST喜临门、中信证券、信质集团，退出 华兰生物、华天科技、喜临门、春兴精工。Q3 再平衡：新进 三花智控、华泰证券、康欣新材、恒生电子，退出 *ST春兴、ST喜临门、信质集团、华策影视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 利尔化学、华策影视、桐昆股份，退出 宏发股份、康欣新材、春兴精工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、通信、社会服务 等方向；净加仓 计算机(+11.21pp)、基础化工(+7.54pp)、家用电器(+4.13pp)；净降配 电力设备(-7.83pp)、通信(-4.18pp)、社会服务(-3.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 5.09% | 17.33% | 11.89% | 11.61% | +6.52 |
| 计算机 | 0.0% | 4.81% | 9.64% | 11.21% | +11.21 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.54% | +7.54 |
| 传媒 | 3.11% | 5.27% | 5.31% | 7.24% | +4.13 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.89% | 4.13% | +4.13 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.72% | +3.72 |
| 医药生物 | 7.7% | 3.4% | 3.99% | 3.68% | -4.02 |
| 电力设备 | 7.83% | 9.0% | 3.44% | 0.0% | -7.83 |
| 通信 | 4.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.18 |
| 社会服务 | 3.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.44 |
| 电子 | 3.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 轻工制造 | 5.01% | 6.77% | 5.65% | 0.0% | -5.01 |
| 汽车 | 7.47% | 10.85% | 5.9% | 0.0% | -7.47 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：*ST春兴、ST喜临门、中信证券、信质集团、同花顺、国泰海通、康弘药业；退出：华兰生物、华天科技、喜临门、春兴精工、海能达、电科院、白云山
2017-09-30 新进：三花智控、华泰证券、康欣新材、恒生电子、慈文传媒、春兴精工；退出：*ST春兴、ST喜临门、信质集团、华策影视、国泰海通、经纬纺机
2017-12-31 新进：利尔化学、华策影视、桐昆股份；退出：宏发股份、康欣新材、春兴精工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 信质集团 | 3.38 | 2.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 康弘药业 | 3.4 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 同花顺 | 4.81 | 0.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中信证券 | 7.56 | 6.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 3.96 | 5.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 华兰生物 | 3.95 | 1.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 华天科技 | 3.16 | -45.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 海能达 | 4.18 | 10.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 电科院 | 3.44 | -21.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 白云山 | 3.75 | 2.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 三花智控 | 3.89 | 14.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 慈文传媒 | 5.31 | -8.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 康欣新材 | 5.65 | -30.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.5 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 4.99 | -23.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 经纬纺机 | 5.81 | -10.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 信质集团 | 3.38 | 2.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 华策影视 | 5.27 | -2.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 国泰海通 | 3.96 | 5.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | ST喜临门 | 6.77 | -3.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 利尔化学 | 7.54 | 22.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 华策影视 | 3.59 | 11.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 桐昆股份 | 3.72 | -1.96 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 春兴精工 | 5.9 | -13.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 康欣新材 | 5.65 | -30.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 宏发股份 | 3.44 | -0.36 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。