国投瑞银景气行业混合
(121002)权益主动型公募混合型2019 自然年 · 重仓透视
国投瑞银景气行业混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银景气行业混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.01%，四季平均换手约61.9%。四季度新进Top10：中国巨石、北新建材、洋河股份。2019 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.0100% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0146 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 传媒 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 0% 调整至 6.96%，传媒 由 0% 至 6.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国人寿、中顺洁柔、国检集团、圣农发展，退出 保利地产、同花顺、太阳纸业、温氏股份。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 7.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三棵树、分众传媒、华策影视、大华股份，退出 中国人寿、中国平安、中顺洁柔、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、北新建材、洋河股份，退出 三棵树、中信证券、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、非银金融、农林牧渔 等方向；净加仓 家用电器(+3.56pp)、传媒(+6.74pp)、机械设备(+3.96pp)；净降配 轻工制造(-2.84pp)、非银金融(-15.79pp)、农林牧渔(-3.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.9% | 6.96% | +6.96 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 7.28% | 6.74% | +6.74 |
| 房地产 | 6.33% | 2.88% | 3.99% | 5.94% | -0.39 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.82% | 3.96% | +3.96 |
| 电子 | 3.54% | 3.28% | 3.83% | 3.78% | +0.24 |
| 食品饮料 | 3.55% | 3.98% | 0.0% | 3.66% | +0.11 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 3.32% | 3.56% | +3.56 |
| 计算机 | 4.96% | 0.0% | 3.22% | 3.48% | -1.48 |
| 轻工制造 | 2.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.84 |
| 非银金融 | 15.79% | 16.62% | 3.5% | 0.0% | -15.79 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 3.0% | 2.62% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国人寿、中顺洁柔、国检集团、圣农发展；退出：保利地产、同花顺、太阳纸业、温氏股份
2019-09-30 新进：三棵树、分众传媒、华策影视、大华股份、大族激光、新宙邦、格力电器；退出：中国人寿、中国平安、中顺洁柔、伊利股份、华泰证券、国检集团、圣农发展
2019-12-31 新进：中国巨石、北新建材、洋河股份；退出：三棵树、中信证券、新宙邦
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 圣农发展 | 2.62 | -2.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中顺洁柔 | 3.07 | 1.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国人寿 | 2.88 | -2.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 国检集团 | 2.59 | 8.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 太阳纸业 | 2.84 | -4.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 同花顺 | 4.96 | -1.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.0 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 保利地产 | 2.9 | -10.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 格力电器 | 3.32 | 14.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大族激光 | 3.82 | 12.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.39 | 19.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大华股份 | 3.22 | 15.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 新宙邦 | 3.04 | 43.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华策影视 | 3.89 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 三棵树 | 2.9 | 25.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 圣农发展 | 2.62 | -2.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中顺洁柔 | 3.07 | 1.38 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.98 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 3.54 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国人寿 | 2.88 | -2.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 华泰证券 | 5.05 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 国检集团 | 2.59 | 8.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 北新建材 | 3.37 | -7.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 洋河股份 | 3.66 | -24.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.59 | -27.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 3.04 | 43.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中信证券 | 3.5 | 12.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 三棵树 | 2.9 | 25.88 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。