国投瑞银景气行业混合
(121002)权益主动型公募混合型2010 自然年 · 重仓透视
国投瑞银景气行业混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银景气行业混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.05%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国东航、中国神华、中粮糖业、丽珠集团。2010 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.0500% |
| 平均换手 | 65.5300% |
| 持股集中度 | 0.0113 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 房地产 两条主线展开：通信 持仓占比由 2.17% 调整至 6.55%，房地产 由 0% 至 4.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 2.17% 升至 8.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST信通、TCL科技、中国巨石、中国平安，退出 中国玻纤、中远航运、云天化、武汉中百。Q3 再平衡：新进 中国玻纤、传化股份、北辰实业、格力电器，退出 ST信通、TCL科技、中国巨石、冀中能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国东航、中国神华、中粮糖业，退出 中国平安、中国玻纤、中国石化、传化股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化、基础化工、银行 等方向；净加仓 电力设备(+4.11pp)、农林牧渔(+3.5pp)、通信(+4.38pp)；净降配 石油石化(-2.82pp)、基础化工(-1.95pp)、银行(-9.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 1.35% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 2.17% | 8.57% | 6.54% | 6.55% | +4.38 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 1.84% | 4.67% | +4.67 |
| 医药生物 | 4.01% | 0.0% | 0.0% | 4.31% | +0.30 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.38% | 2.89% | 4.11% | +4.11 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.5% | +3.50 |
| 交通运输 | 1.59% | 0.0% | 1.18% | 1.89% | +0.30 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.85% | +1.85 |
| 煤炭 | 4.12% | 1.91% | 0.0% | 1.85% | -2.27 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.35% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.96% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 2.82% | 3.37% | 2.8% | 0.0% | -2.82 |
| 基础化工 | 1.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.95 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.98% | 4.37% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 9.61% | 7.61% | 4.8% | 0.0% | -9.61 |
| 建筑材料 | 2.29% | 2.67% | 1.87% | 0.0% | -2.29 |
| 电子 | 0.0% | 1.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 1.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 1.35% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：ST信通、TCL科技、中国巨石、中国平安、思源电气；退出：中国玻纤、中远航运、云天化、武汉中百、科华生物
2010-09-30 新进：中国玻纤、传化股份、北辰实业、格力电器、铜陵有色；退出：ST信通、TCL科技、中国巨石、冀中能源、浦发银行
2010-12-31 新进：万科A、中国东航、中国神华、中粮糖业、丽珠集团、恒宝股份、航发动力；退出：中国平安、中国玻纤、中国石化、传化股份、招商银行、格力电器、铜陵有色
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | TCL科技 | 1.34 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 思源电气 | 2.38 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | ST信通 | 1.74 | 17.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 中国平安 | 3.98 | 12.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 武汉中百 | 1.5 | -0.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 科华生物 | 4.01 | -40.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 云天化 | 1.95 | -33.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 中远航运 | 1.59 | -31.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 铜陵有色 | 1.35 | 92.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.96 | 27.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 传化股份 | 1.18 | 17.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 北辰实业 | 1.84 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | TCL科技 | 1.34 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 冀中能源 | 1.91 | 20.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 1.6 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | ST信通 | 1.74 | 17.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 万科A | 2.36 | 5.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 丽珠集团 | 4.31 | -15.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 恒宝股份 | 1.95 | -3.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国东航 | 1.89 | -5.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中粮糖业 | 3.5 | -28.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 航发动力 | 1.85 | 4.92 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国神华 | 1.85 | 17.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 铜陵有色 | 1.35 | 92.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 格力电器 | 1.96 | 27.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 传化股份 | 1.18 | 17.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中国石化 | 2.8 | -1.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 招商银行 | 4.8 | -1.08 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中国玻纤 | 1.87 | 16.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.37 | 6.18 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。