银河银泰混合
(150103)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
银河银泰混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
银河银泰混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.14%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、卫宁健康、国电南瑞、宝信软件、爱尔眼科。2018 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 18 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.1400% |
| 平均换手 | 76.8700% |
| 持股集中度 | 0.0226 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 15.54%，医药生物 由 0% 至 12.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 5.81% 升至 21.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 口子窖、安琪酵母、洋河股份、美的集团，退出 三安光电、中兴通讯、中国平安、兴业矿业。Q3 再平衡：新进 中国平安、广联达、恒生电子、招商银行，退出 口子窖、安琪酵母、洋河股份、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、卫宁健康、国电南瑞、宝信软件，退出 三环集团、招商银行、新华保险、老百姓，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、有色金属、电子 等方向；净加仓 计算机(+15.54pp)、电力设备(+3.1pp)、医药生物(+12.07pp)；净降配 建筑材料(-3.2pp)、有色金属(-4.08pp)、食品饮料(-2.3pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.08%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；相应下降：半导体设备/材料(-3.12pp)、资源/有色(-4.08pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.08% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 兴业矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 3.12% | 3.19% | 4.2% | 0.0% | -3.12 |
| 资源/有色 | 4.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.08 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 7.26% | 15.54% | +15.54 |
| 医药生物 | 0.0% | 14.3% | 12.12% | 12.07% | +12.07 |
| 非银金融 | 4.88% | 0.0% | 8.17% | 6.07% | +1.19 |
| 食品饮料 | 5.81% | 21.91% | 9.49% | 3.51% | -2.30 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.1% | +3.10 |
| 房地产 | 2.93% | 0.0% | 0.0% | 2.82% | -0.11 |
| 建筑材料 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 4.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.08 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 6.17% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 17.06% | 3.19% | 4.2% | 0.0% | -17.06 |
| 通信 | 4.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.63 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.12% | 3.19% | 4.2% | 0% | -3.12 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.12% | 3.19% | 4.2% | 0% | -3.12 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 4.08% | 0% | 0% | 0% | -4.08 | 明显减仓 | 兴业矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：口子窖、安琪酵母、洋河股份、美的集团、老百姓、通化东宝、通策医疗、锦江酒店；退出：三安光电、中兴通讯、中国平安、兴业矿业、华灿光电、海螺水泥、生益科技、阳光城
2018-09-30 新进：中国平安、广联达、恒生电子、招商银行、新华保险、汤臣倍健；退出：口子窖、安琪酵母、洋河股份、美的集团、通化东宝、锦江酒店
2018-12-31 新进：保利发展、卫宁健康、国电南瑞、宝信软件、爱尔眼科；退出：三环集团、招商银行、新华保险、老百姓、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 3.08 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 洋河股份 | 7.21 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 安琪酵母 | 4.48 | -17.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 锦江酒店 | 4.96 | -28.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 通策医疗 | 5.2 | 10.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 通化东宝 | 4.95 | -24.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 口子窖 | 4.73 | -16.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 老百姓 | 4.15 | -24.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.63 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兴业矿业 | 4.08 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 阳光城 | 2.93 | -22.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华灿光电 | 4.11 | -34.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 生益科技 | 4.3 | -48.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 3.2 | 4.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三安光电 | 5.53 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.88 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广联达 | 4.38 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 汤臣倍健 | 2.89 | -17.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 6.17 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 2.88 | -5.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.36 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 3.81 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.08 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 洋河股份 | 7.21 | -2.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 安琪酵母 | 4.48 | -17.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锦江酒店 | 4.96 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 通化东宝 | 4.95 | -24.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 口子窖 | 4.73 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.24 | 29.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 卫宁健康 | 3.13 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.82 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 3.1 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宝信软件 | 3.74 | 57.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三环集团 | 4.2 | -18.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 6.17 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 6.6 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 3.81 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 老百姓 | 3.53 | -24.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 18/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。