鹏华普天收益混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华普天收益混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.93%，四季平均换手约36.87%。最近一季新进Top10：卓胜微、思瑞浦、日联科技。2026 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 7 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.9300% |
| 平均换手 | 36.8700% |
| 持股集中度 | 0.0232 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 28.03% |
| 年化波动率 | 19.65% |
| 最大回撤 | -15.46% |
| 夏普比率 | 1.27 |
| 索提诺比率 | 1.88 |
| 同类排名 | 前 25%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 65.8 | 偏强 |
| 波动 | 41.5 | 中等 |
| 风险 | 71.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 26.4% 调整至 44.44%。
Q2 末换仓：新进 凯立新材、金海通、风华高科，退出 格科微、温氏股份、长春高新。Q3 再平衡：新进 江山股份，退出 凯立新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 30.97% 升至 44.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 卓胜微、思瑞浦、日联科技，退出 江山股份、甘李药业、迪哲医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+2.87pp)、电子(+18.04pp)；净降配 农林牧渔(-2.61pp)、医药生物(-10.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 26.4% | 26.83% | 30.97% | 44.44% | +18.04 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.87% | +2.87 |
| 电力设备 | 3.02% | 2.64% | 4.11% | 2.49% | -0.53 |
| 农林牧渔 | 2.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.61 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.61% | 2.48% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 10.13% | 7.35% | 6.77% | 0.0% | -10.13 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：凯立新材、金海通、风华高科；退出：格科微、温氏股份、长春高新
2026-03-31 新进：江山股份；退出：凯立新材
2026-06-30 新进：卓胜微、思瑞浦、日联科技；退出：江山股份、甘李药业、迪哲医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 风华高科 | 2.57 | 16.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金海通 | 2.67 | 92.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 凯立新材 | 2.61 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长春高新 | 2.46 | -28.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 温氏股份 | 2.61 | -9.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 格科微 | 3.15 | -16.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江山股份 | 2.48 | -32.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 凯立新材 | 2.61 | -6.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 卓胜微 | 2.27 | -37.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 日联科技 | 2.87 | -32.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 思瑞浦 | 3.15 | -35.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江山股份 | 2.48 | -32.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 甘李药业 | 3.41 | -11.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迪哲医药 | 3.36 | -26.31 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 7/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。