景顺长城资源垄断混合(LOF)A 2009年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城资源垄断混合(LOF)A 2009年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约30.12%，四季平均换手约33.33%。四季度新进Top10：ST易购。2009 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 30.1200% |
| 平均换手 | 33.3300% |
| 持股集中度 | 0.0100 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 8.8% 调整至 9.31%，非银金融 由 2.98% 至 7.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 8.8% 升至 13.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST易购、中信证券、中煤能源、兴业银行，退出 上海机场、中国中铁、泸州老窖、海油工程。Q3 再平衡：新进 东方电气、泸州老窖、苏宁电器，退出 ST易购、中煤能源、招商地产，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购，退出 苏宁电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、基础化工、建筑装饰 等方向；净加仓 商贸零售(+2.76pp)、电力设备(+2.36pp)、非银金融(+4.94pp)；净降配 交通运输(-2.13pp)、基础化工(-2.05pp)、建筑装饰(-2.54pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 8.8% | 13.52% | 12.01% | 9.31% | +0.51 |
| 非银金融 | 2.98% | 5.51% | 5.69% | 7.92% | +4.94 |
| 食品饮料 | 5.43% | 2.96% | 5.48% | 5.51% | +0.08 |
| 煤炭 | 2.08% | 4.73% | 2.52% | 2.94% | +0.86 |
| 商贸零售 | 0.0% | 1.97% | 2.48% | 2.76% | +2.76 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.69% | 2.36% | +2.36 |
| 交通运输 | 2.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.13 |
| 基础化工 | 2.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.05 |
| 建筑装饰 | 2.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.54 |
| 石油石化 | 2.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2009-03-31 新进：—；退出：—
2009-06-30 新进：ST易购、中信证券、中煤能源、兴业银行、招商地产；退出：上海机场、中国中铁、泸州老窖、海油工程、盐湖钾肥
2009-09-30 新进：东方电气、泸州老窖、苏宁电器；退出：ST易购、中煤能源、招商地产
2009-12-31 新进：ST易购；退出：苏宁电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 招商地产 | 2.0 | -21.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | ST易购 | 1.97 | 1.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 中信证券 | 2.62 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 2.33 | -8.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 新进 | 中煤能源 | 2.1 | -7.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.35 | 33.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 盐湖钾肥 | 2.05 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 上海机场 | 2.13 | 8.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 海油工程 | 2.11 | -28.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-03-31→2009-06-30 | 退出 | 中国中铁 | 2.54 | 24.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.66 | 32.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 新进 | 东方电气 | 2.69 | -4.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 招商地产 | 2.0 | -21.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2009-06-30→2009-09-30 | 退出 | 中煤能源 | 2.1 | -7.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。