景顺长城资源垄断混合(LOF)A
(162607)公募权益主动型混合型LOF资源行业2018 自然年 · 重仓透视
景顺长城资源垄断混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城资源垄断混合(LOF)A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.31%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：吉祥航空、欣旺达、欧普照明、聚光科技。2018 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.3100% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0276 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 环保 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 14.3%，环保 由 0% 至 5.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东江环保、中国东航、中国国航、聚光科技，退出 中国电影、保隆科技、尚品宅配、快乐购。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 13.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万孚生物、东方航空、蓝帆医疗、鱼跃医疗，退出 东江环保、中国东航、紫金矿业、聚光科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 吉祥航空、欣旺达、欧普照明、聚光科技，退出 东方航空、中国国航、中国太保、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、有色金属、轻工制造 等方向；净加仓 交通运输(+4.01pp)、电力设备(+5.68pp)、家用电器(+3.21pp)；净降配 传媒(-12.19pp)、有色金属(-7.64pp)、轻工制造(-6.42pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.64pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.64% | 4.55% | 0.0% | 0.0% | -3.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 13.71% | 14.3% | +14.30 |
| 电子 | 15.07% | 11.31% | 12.68% | 11.49% | -3.58 |
| 环保 | 0.0% | 7.89% | 0.0% | 5.77% | +5.77 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.68% | +5.68 |
| 交通运输 | 0.0% | 8.42% | 10.73% | 4.01% | +4.01 |
| 汽车 | 9.2% | 4.12% | 4.51% | 3.87% | -5.33 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.21% | +3.21 |
| 传媒 | 12.19% | 6.72% | 5.59% | 0.0% | -12.19 |
| 有色金属 | 7.64% | 4.55% | 0.0% | 0.0% | -7.64 |
| 轻工制造 | 6.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.42 |
| 非银金融 | 5.3% | 5.18% | 5.68% | 0.0% | -5.30 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.64% | 4.55% | 0% | 0% | -3.64 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：东江环保、中国东航、中国国航、聚光科技、芒果超媒；退出：中国电影、保隆科技、尚品宅配、快乐购、融捷股份
2018-09-30 新进：万孚生物、东方航空、蓝帆医疗、鱼跃医疗；退出：东江环保、中国东航、紫金矿业、聚光科技
2018-12-31 新进：吉祥航空、欣旺达、欧普照明、聚光科技；退出：东方航空、中国国航、中国太保、芒果超媒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 东江环保 | 3.97 | -12.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 聚光科技 | 3.92 | -3.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国东航 | 4.28 | -15.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国国航 | 4.14 | -8.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 融捷股份 | 4.0 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 尚品宅配 | 6.42 | -47.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国电影 | 4.69 | -4.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保隆科技 | 4.12 | -39.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 4.41 | 5.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 蓝帆医疗 | 4.77 | -25.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万孚生物 | 4.53 | -20.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东江环保 | 3.97 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 聚光科技 | 3.92 | -3.05 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 4.55 | -1.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 聚光科技 | 5.77 | 7.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 5.68 | 38.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 欧普照明 | 3.21 | 38.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 吉祥航空 | 4.01 | 17.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 5.59 | 9.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 东方航空 | 5.41 | -15.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国国航 | 5.32 | -6.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 5.68 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。