景顺长城资源垄断混合(LOF)A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城资源垄断混合(LOF)A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约66.04%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：东方雨虹、北新建材、华侨城A、招商积余、招商蛇口。2021 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 66.0400% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0468 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 建筑材料 两条主线展开：房地产 持仓占比由 33.31% 调整至 63.18%，建筑材料 由 0% 至 13.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三峰环境、保利发展、周大生、工商银行，退出 中国平安、保利地产、兴业银行、平安银行。Q3 再平衡：新进 兴业银行、平安银行、杭州银行，退出 三峰环境、工商银行、瀚蓝环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 38.54% 升至 63.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方雨虹、北新建材、华侨城A、招商积余，退出 三七互娱、兴业银行、周大生、平安银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、银行、非银金融 等方向；净加仓 建筑材料(+13.16pp)、房地产(+29.87pp)；净降配 传媒(-4.41pp)、银行(-21.41pp)、非银金融(-4.39pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 房地产 | 33.31% | 35.41% | 38.54% | 63.18% | +29.87 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 13.16% | +13.16 |
| 传媒 | 4.41% | 5.95% | 6.04% | 0.0% | -4.41 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.71% | 6.8% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 7.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 21.41% | 5.03% | 15.74% | 0.0% | -21.41 |
| 非银金融 | 4.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峰环境、保利发展、周大生、工商银行、瀚蓝环境；退出：中国平安、保利地产、兴业银行、平安银行、招商银行
2021-09-30 新进：兴业银行、平安银行、杭州银行；退出：三峰环境、工商银行、瀚蓝环境
2021-12-31 新进：东方雨虹、北新建材、华侨城A、招商积余、招商蛇口；退出：三七互娱、兴业银行、周大生、平安银行、杭州银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 周大生 | 3.71 | 0.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 瀚蓝环境 | 2.94 | 21.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 工商银行 | 5.03 | -9.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峰环境 | 4.14 | 16.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 平安银行 | 5.77 | 2.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 招商银行 | 6.8 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 8.84 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.39 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平安银行 | 4.85 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 杭州银行 | 4.08 | -14.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 6.81 | 4.04 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 2.94 | 21.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 5.03 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三峰环境 | 4.14 | 16.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华侨城A | 6.08 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北新建材 | 7.59 | -15.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商积余 | 6.02 | -12.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商蛇口 | 8.91 | 13.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 5.57 | -14.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 平安银行 | 4.85 | -8.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 6.04 | 28.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 周大生 | 6.8 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 杭州银行 | 4.08 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 6.81 | 4.04 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。