金鹰稳健成长混合

金鹰稳健成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰稳健成长混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.93%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.74%)。四季度新进Top10：中联重科、华友钴业、宏桥控股、生益科技、立讯精密。2025 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.35% 调整至 8.02%，有色金属 由 0% 至 6.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、华懋科技、宏桥控股、工业富联，退出 东山精密、中国重汽、中联重科、新华保险。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 5.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、中际旭创、宏创控股、恒瑞医药，退出 中国太保、华懋科技、宏桥控股、广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、华友钴业、宏桥控股、生益科技，退出 宏创控股、恺英网络、沪电股份、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、食品饮料、汽车 等方向；净加仓 非银金融(+2.67pp)、电子(+2.67pp)、通信(+4.71pp)；净降配 银行(-5.03pp)、食品饮料(-2.13pp)、汽车(-3.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.35% 逐季抬升至年末 12.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中际旭创、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.91% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中联重科、宁德时代、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、宏创控股、宏桥控股 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.54% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.74%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、华懋科技、宏桥控股、工业富联、广发证券、格力电器、沪电股份、蓝思科技；退出：东山精密、中国重汽、中联重科、新华保险、爱玛科技、百济神州、立讯精密、贵州茅台

2025-09-30 新进：中国平安、中际旭创、宏创控股、恒瑞医药、恺英网络、药明康德；退出：中国太保、华懋科技、宏桥控股、广发证券、招商银行、格力电器

2025-12-31 新进：中联重科、华友钴业、宏桥控股、生益科技、立讯精密；退出：宏创控股、恺英网络、沪电股份、药明康德、蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。