国联安小盘精选混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安小盘精选混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.86%，四季平均换手约17.17%。最近一季新进Top10：广发证券、潍柴动力。2026 年调仓：新进 3 笔（0 盈 / 3 亏）；退出 3 笔（规避 3 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.8600% |
| 平均换手 | 17.1700% |
| 持股集中度 | 0.0237 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -1.92% |
| 年化波动率 | 17.54% |
| 最大回撤 | -21.67% |
| 夏普比率 | -0.25 |
| 索提诺比率 | -0.31 |
| 同类排名 | 前 85%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 13.8 | 偏弱 |
| 波动 | 32.9 | 较小 |
| 风险 | 49.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 煤炭 两条主线展开：汽车 持仓占比由 5.88% 调整至 7.95%，煤炭 由 4.72% 至 5.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q3 再平衡：新进 山高环能，退出 广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 广发证券、潍柴动力，退出 河钢资源、金地集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁、房地产 等方向；净加仓 汽车(+2.07pp)、环保(+3.84pp)；净降配 电力设备(-3.06pp)、钢铁(-3.8pp)、房地产(-4.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 12.67% | 12.71% | 9.6% | 9.61% | -3.06 |
| 汽车 | 5.88% | 5.68% | 4.75% | 7.95% | +2.07 |
| 煤炭 | 4.72% | 5.84% | 5.97% | 5.71% | +0.99 |
| 基础化工 | 6.33% | 6.35% | 5.12% | 5.27% | -1.06 |
| 医药生物 | 5.75% | 5.41% | 5.2% | 4.62% | -1.13 |
| 非银金融 | 3.2% | 3.18% | 0.0% | 4.48% | +1.28 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 3.84% | +3.84 |
| 社会服务 | 3.16% | 3.35% | 3.68% | 3.32% | +0.16 |
| 钢铁 | 3.8% | 3.46% | 3.23% | 0.0% | -3.80 |
| 房地产 | 4.14% | 3.02% | 3.29% | 0.0% | -4.14 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：山高环能；退出：广发证券
2026-06-30 新进：广发证券、潍柴动力；退出：河钢资源、金地集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山高环能 | 3.16 | -19.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广发证券 | 3.18 | -18.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 潍柴动力 | 3.16 | -3.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广发证券 | 4.48 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 河钢资源 | 3.23 | -30.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.29 | -22.71 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/3；退出 规避/错失 3/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。