新华中小市值优选混合

新华中小市值优选混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

新华中小市值优选混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.23%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.41%)、军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.41%）。四季度新进Top10：中文传媒、北京文化、圣农发展、新希望、正邦科技。2018 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 21 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 农林牧渔 为核心配置方向，持仓占比由 2.76% 调整至 7.11%。

Q2 末换仓：新进 东华软件、东吴证券、健康元、北方华创，退出 中直股份、共达电声、华谊兄弟、太极实业。Q3 再平衡：新进 华兰生物、宝信软件、当代明诚、泰格医药，退出 东华软件、东吴证券、健康元、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 7.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中文传媒、北京文化、圣农发展、新希望，退出 中航沈飞、北方华创、华兰生物、宝信软件，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、纺织服饰、国防军工 等方向；净加仓 非银金融(+2.34pp)、农林牧渔(+4.35pp)、计算机(+2.41pp)；净降配 电子(-2.72pp)、传媒(-3.32pp)、纺织服饰(-3.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.93%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.41pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.41pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：东华软件、东吴证券、健康元、北方华创、大族激光、慈文传媒、欧菲光、汉得信息、芒果超媒；退出：中直股份、共达电声、华谊兄弟、太极实业、快乐购、昆仑万维、百洋股份、金逸影视、鹿港文化

2018-09-30 新进：华兰生物、宝信软件、当代明诚、泰格医药、石基信息、航天电器；退出：东华软件、东吴证券、健康元、大族激光、欧菲光、汉得信息

2018-12-31 新进：中文传媒、北京文化、圣农发展、新希望、正邦科技、浪潮信息、游族网络、长江证券；退出：中航沈飞、北方华创、华兰生物、宝信软件、当代明诚、慈文传媒、石基信息、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 21/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。