汇丰晋信中小盘股票
(540007)公募权益主动型股票型2019 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信中小盘股票 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信中小盘股票 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.72%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.17%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.17%）。四季度新进Top10：大华股份、宝通科技、拓邦股份、芒果超媒。2019 年调仓：新进 12 笔（8 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.7200% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0181 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 计算机 两条主线展开：传媒 持仓占比由 11.68% 调整至 25.2%，计算机 由 3.51% 至 8.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、东吴证券、中信证券、浪潮信息，退出 东方财富、华泰证券、恒生电子、浙江龙盛。Q3 再平衡：新进 东方财富、凯莱英、恒生电子，退出 坤彩科技、宝通科技、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 14.26% 升至 25.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 大华股份、宝通科技、拓邦股份、芒果超媒，退出 东方财富、中信证券、恒生电子、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、基础化工 等方向；净加仓 计算机(+4.63pp)、医药生物(+3.57pp)、传媒(+13.52pp)；净降配 农林牧渔(-3.48pp)、基础化工(-10.4pp)、电子(-1.54pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.53%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.53% | 3.85% | 4.17% | +4.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 11.68% | 15.07% | 14.26% | 25.2% | +13.52 |
| 计算机 | 3.51% | 3.53% | 7.51% | 8.14% | +4.63 |
| 非银金融 | 8.43% | 7.95% | 11.49% | 3.82% | -4.61 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.28% | 7.91% | 3.57% | +3.57 |
| 电子 | 5.03% | 5.85% | 0.0% | 3.49% | -1.54 |
| 农林牧渔 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 基础化工 | 10.4% | 3.26% | 0.0% | 0.0% | -10.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.53% | 3.85% | 4.17% | +4.17 | 明显加仓 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：三七互娱、东吴证券、中信证券、浪潮信息、长春高新；退出：东方财富、华泰证券、恒生电子、浙江龙盛、温氏股份
2019-09-30 新进：东方财富、凯莱英、恒生电子；退出：坤彩科技、宝通科技、沪电股份
2019-12-31 新进：大华股份、宝通科技、拓邦股份、芒果超媒；退出：东方财富、中信证券、恒生电子、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.28 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 3.53 | 7.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 3.6 | 33.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中信证券 | 4.19 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 东吴证券 | 3.76 | -9.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 东方财富 | 4.76 | -30.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.48 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 5.24 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.51 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 3.67 | -0.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.51 | 9.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 东方财富 | 3.65 | 6.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.66 | 5.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 5.85 | 79.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 宝通科技 | 3.41 | -7.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 坤彩科技 | 3.26 | -2.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 拓邦股份 | 3.49 | -2.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 大华股份 | 3.97 | -18.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 宝通科技 | 3.88 | 21.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 3.3 | 24.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 长春高新 | 4.4 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 东方财富 | 3.65 | 6.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中信证券 | 4.01 | 12.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 3.66 | 5.14 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/4；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。