汇丰晋信中小盘股票

汇丰晋信中小盘股票 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信中小盘股票 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.4%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.53%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST荃银、三角防务、中航机载、中航西飞、中金公司。2020 年调仓：新进 27 笔（9 盈 / 18 亏）；退出 27 笔（规避 13 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 12.29%。

Q2 末换仓：新进 万兴科技、东方财富、凯普生物、完美世界，退出 中牧股份、同花顺、大华股份、安车检测。Q3 再平衡：新进 中航机电、信维通信、奥佳华、宝信软件，退出 万兴科技、东方财富、凯普生物、完美世界，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 3.86% 升至 12.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST荃银、三角防务、中航机载、中航西飞，退出 中航机电、信维通信、奥佳华、宝信软件，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、食品饮料、商贸零售 等方向；净加仓 国防军工(+12.29pp)、非银金融(+1.8pp)、银行(+1.96pp)；净降配 社会服务(-2.8pp)、食品饮料(-2.37pp)、商贸零售(-2.78pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.86%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+6.53pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.86pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：万兴科技、东方财富、凯普生物、完美世界、山东赫达、正海生物、立讯精密、精研科技、苏大维格、药明康德；退出：中牧股份、同花顺、大华股份、安车检测、康力电梯、德赛西威、思创医惠、永辉超市、浪潮信息、绝味食品

2020-09-30 新进：中航机电、信维通信、奥佳华、宝信软件、普莱柯、欣旺达、航天电器、酒鬼酒、鹏鼎控股；退出：万兴科技、东方财富、凯普生物、完美世界、山东赫达、正海生物、精研科技、苏大维格、药明康德

2020-12-31 新进：ST荃银、三角防务、中航机载、中航西飞、中金公司、钢研高纳、长沙银行、鸿远电子；退出：中航机电、信维通信、奥佳华、宝信软件、普莱柯、欣旺达、酒鬼酒、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/18；退出 规避/错失 13/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。