金元顺安宝石动力混合

金元顺安宝石动力混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金元顺安宝石动力混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.1%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：上海瀚讯、中国卫通、北方导航、新华保险、海格通信。2025 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 计算机 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 15.41%，计算机 由 6.04% 至 6.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 4.18% 升至 20.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST诺泰、九洲药业、华润江中、华能国际，退出 中微公司、安集科技、江中药业、紫光股份。Q3 再平衡：新进 亿帆医药、复星医药、江中药业、百济神州，退出 ST诺泰、九洲药业、华润江中、华能国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海瀚讯、中国卫通、北方导航、新华保险，退出 亿帆医药、江中药业、澜起科技、百济神州，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+3.04pp)、国防军工(+15.41pp)；净降配 机械设备(-4.73pp)、电子(-18.09pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 32.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 14.77%；主要经由 中微公司、安集科技、澜起科技、紫光股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 30.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 23.56%；主要经由 上海瀚讯、中国卫通、中微公司、北方导航 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST诺泰、九洲药业、华润江中、华能国际、恒瑞医药、科伦药业；退出：中微公司、安集科技、江中药业、紫光股份、通富微电、麦捷科技

2025-09-30 新进：亿帆医药、复星医药、江中药业、百济神州、神州泰岳、芯朋微；退出：ST诺泰、九洲药业、华润江中、华能国际、恒瑞医药、软控股份

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中国卫通、北方导航、新华保险、海格通信、西部超导；退出：亿帆医药、江中药业、澜起科技、百济神州、神州泰岳、科伦药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。