工银稳健成长混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
工银稳健成长混合A 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.91%，四季平均换手约45.53%。四季度新进Top10：启明星辰、川发龙蟒、雷科防务。2015 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 63.9100% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0479 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 6.98% 调整至 10.03%，非银金融 由 6.48% 至 9.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 节能环境、英唐智控、雷科防务，退出 信威集团、千方科技、廊坊发展。Q3 再平衡：新进 上海家化、中国人寿、中国太保、常发股份，退出 启明星辰、峨眉山A、美盈森、节能环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 5.36% 升至 15.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 启明星辰、川发龙蟒、雷科防务，退出 上海家化、常发股份、龙元建设，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、轻工制造、公用事业 等方向；净加仓 食品饮料(+3.05pp)、电子(+9.38pp)、国防军工(+4.77pp)；净降配 社会服务(-6.14pp)、轻工制造(-7.96pp)、通信(-4.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 计算机 | 25.15% | 16.21% | 5.36% | 15.19% | -9.96 |
| 食品饮料 | 6.98% | 14.15% | 6.31% | 10.03% | +3.05 |
| 非银金融 | 6.48% | 8.39% | 8.79% | 9.68% | +3.20 |
| 电子 | 0.0% | 7.87% | 8.98% | 9.38% | +9.38 |
| 通信 | 11.25% | 6.44% | 4.11% | 6.87% | -4.38 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.96% | +4.96 |
| 国防军工 | 0.0% | 4.03% | 4.89% | 4.77% | +4.77 |
| 社会服务 | 6.14% | 8.36% | 0.0% | 0.0% | -6.14 |
| 轻工制造 | 7.96% | 11.84% | 0.0% | 0.0% | -7.96 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.23% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 2.66% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 5.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.16 |
| 环保 | 0.0% | 5.03% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-03-31 新进：—；退出：—
2015-06-30 新进：节能环境、英唐智控、雷科防务；退出：信威集团、千方科技、廊坊发展
2015-09-30 新进：上海家化、中国人寿、中国太保、常发股份、龙元建设；退出：启明星辰、峨眉山A、美盈森、节能环境、雷科防务
2015-12-31 新进：启明星辰、川发龙蟒、雷科防务；退出：上海家化、常发股份、龙元建设
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 雷科防务 | 4.03 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 英唐智控 | 7.87 | -24.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 新进 | 节能环境 | 5.03 | -48.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 千方科技 | 8.91 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 廊坊发展 | 5.16 | -2.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-03-31→2015-06-30 | 退出 | 信威集团 | 6.37 | -5.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 上海家化 | 2.66 | 14.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 龙元建设 | 2.23 | 2.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中国太保 | 2.81 | 30.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中国人寿 | 2.89 | 10.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 峨眉山A | 8.36 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 美盈森 | 11.84 | -75.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 启明星辰 | 8.45 | -26.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 节能环境 | 5.03 | -48.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 川发龙蟒 | 4.96 | -17.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 启明星辰 | 6.04 | -26.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 上海家化 | 2.66 | 14.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 龙元建设 | 2.23 | 2.13 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。