工银稳健成长混合A

工银稳健成长混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

工银稳健成长混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.37%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.8%)、军工/高端制造(2.56%)、新能源/电力设备(2.29%)。四季度新进Top10：中航西飞、汇川技术、江西铜业、潞安环能。2017 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 钢铁 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 2% 调整至 5.57%，钢铁 由 0% 至 5.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 太极股份、山西汾酒、永辉超市，退出 乐视网、泰豪科技、达华智能。Q3 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 4.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中直股份、卫士通、启明星辰、宝钢股份，退出 国金证券、太极股份、安通控股、尤夫股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航西飞、汇川技术、江西铜业、潞安环能，退出 利欧股份、卫士通、广晟有色、皇氏集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、基础化工、社会服务 等方向；净加仓 煤炭(+3.04pp)、计算机(+1.69pp)、商贸零售(+4.74pp)；净降配 食品饮料(-4.2pp)、交通运输(-2.91pp)、基础化工(-2.16pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.8%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.56pp)、新能源/电力设备(+2.29pp)、资源/有色(+2.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：太极股份、山西汾酒、永辉超市；退出：乐视网、泰豪科技、达华智能

2017-09-30 新进：中直股份、卫士通、启明星辰、宝钢股份、广晟有色；退出：国金证券、太极股份、安通控股、尤夫股份、电科院

2017-12-31 新进：中航西飞、汇川技术、江西铜业、潞安环能；退出：利欧股份、卫士通、广晟有色、皇氏集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。