嘉实主题混合

嘉实主题混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实主题混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.17%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.39%)。四季度新进Top10：万润股份、东方财富、中国中车、健帆生物、恒生电子。2018 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 汽车 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.8% 调整至 5.93%，汽车 由 0% 至 5.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国东航、中航沈飞、光环新网、山东药玻，退出 东方航空、乐普医疗、启明星辰、视觉中国。Q3 医药生物行业持仓占比从 2.66% 升至 8.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 老百姓、长春高新，退出 中国东航、扬杰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万润股份、东方财富、中国中车、健帆生物，退出 中国国航、利尔化学、南方航空、老百姓，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、基础化工、农林牧渔 等方向；净加仓 非银金融(+2.29pp)、通信(+2.86pp)、机械设备(+3.14pp)；净降配 传媒(-2.47pp)、基础化工(-3.06pp)、交通运输(-5.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.06%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国东航、中航沈飞、光环新网、山东药玻、星宇股份、韵达股份；退出：东方航空、乐普医疗、启明星辰、视觉中国、隆基股份、隆平高科

2018-09-30 新进：老百姓、长春高新；退出：中国东航、扬杰科技

2018-12-31 新进：万润股份、东方财富、中国中车、健帆生物、恒生电子；退出：中国国航、利尔化学、南方航空、老百姓、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。