富国天源沪港深平衡混合A

富国天源沪港深平衡混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天源沪港深平衡混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.46%，四季平均换手约91.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(7.08%)。四季度新进Top10：上海钢联、中直股份、中航机载、信维通信、新国都。2018 年调仓：新进 26 笔（9 盈 / 17 亏）；退出 26 笔（规避 23 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 10.72%，国防军工 由 8.86% 至 10.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 11.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三安光电、五粮液、分众传媒、卫宁健康，退出 东方财富、中直股份、中航沈飞、伊利股份。Q3 再平衡：新进 中国国旅、中航沈飞、中航电子、亨通光电，退出 三安光电、五粮液、分众传媒、卫宁健康，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海钢联、中直股份、中航机载、信维通信，退出 中国国旅、中航电子、亨通光电、大族激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、房地产、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+10.72pp)、电子(+4.34pp)、农林牧渔(+2.85pp)；净降配 传媒(-1.93pp)、房地产(-2.03pp)、食品饮料(-8.68pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→8.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+5.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三安光电、五粮液、分众传媒、卫宁健康、古井贡酒、晶盛机电、智飞生物、比音勒芬、科伦药业、老百姓；退出：东方财富、中直股份、中航沈飞、伊利股份、内蒙一机、大族激光、当代明诚、横店影视、海兰信、金风科技

2018-09-30 新进：中国国旅、中航沈飞、中航电子、亨通光电、大族激光、新奥股份、森马服饰、温氏股份、石基信息、贵州茅台；退出：三安光电、五粮液、分众传媒、卫宁健康、古井贡酒、晶盛机电、智飞生物、比音勒芬、科伦药业、老百姓

2018-12-31 新进：上海钢联、中直股份、中航机载、信维通信、新国都、盈趣科技、科沃斯；退出：中国国旅、中航电子、亨通光电、大族激光、新奥股份、森马服饰、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/17；退出 规避/错失 23/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。