易方达价值成长混合

易方达价值成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达价值成长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.79%，四季平均换手约82.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.68%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.31%→Q4 4.68%）。四季度新进Top10：中际旭创、天孚通信、工业富联、当升科技、新易盛。2025 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.47% 调整至 30.84%，通信 由 0% 至 18.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、华友钴业、国电电力、横店东磁，退出 亿纬锂能、南京银行、安克创新、拓普集团。Q3 再平衡：新进 光迅科技、厦钨新能、浪潮信息、璞泰来，退出 中国平安、农业银行、国电电力、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.51% 升至 30.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、天孚通信、工业富联、当升科技，退出 光迅科技、华友钴业、浪潮信息、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、食品饮料、计算机 等方向；净加仓 电子(+26.37pp)、通信(+18.32pp)、电力设备(+6.03pp)；净降配 银行(-10.88pp)、食品饮料(-3.11pp)、计算机(-2.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.61%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 49.16% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、光迅科技、天孚通信、安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 40.23% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、厦钨新能、安克创新、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、厦钨新能、当升科技、横店东磁 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、华友钴业、国电电力、横店东磁、禾望电气、科沃斯、胜宏科技；退出：亿纬锂能、南京银行、安克创新、拓普集团、法拉电子、浪潮信息、贵州茅台

2025-09-30 新进：光迅科技、厦钨新能、浪潮信息、璞泰来、生益科技、药明康德、阳光电源；退出：中国平安、农业银行、国电电力、招商银行、横店东磁、禾望电气、隆鑫通用

2025-12-31 新进：中际旭创、天孚通信、工业富联、当升科技、新易盛、生益电子、长川科技；退出：光迅科技、华友钴业、浪潮信息、璞泰来、科沃斯、药明康德、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。