鹏华盛世创新混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华盛世创新混合(LOF)A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.74%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：口子窖、洲明科技、老凤祥、雄帝科技。2018 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.7400% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0276 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.48% 调整至 14.67%，非银金融 由 8.05% 至 13.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上海银行、完美世界、顾家家居，退出 兴业银行、华泰证券、皇庭国际。Q3 再平衡：新进 安井食品、工商银行、新华保险、潍柴动力，退出 上海银行、中国神华、天源迪科、荣盛发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.28% 升至 14.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 口子窖、洲明科技、老凤祥、雄帝科技，退出 农业银行、安井食品、潍柴动力、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、房地产 等方向；净加仓 食品饮料(+3.02pp)、传媒(+3.76pp)、非银金融(+5.15pp)；净降配 煤炭(-3.42pp)、银行(-3.99pp)、房地产(-10.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 3.48% | 4.83% | 3.28% | 14.67% | +11.19 |
| 非银金融 | 8.05% | 5.73% | 16.91% | 13.2% | +5.15 |
| 银行 | 14.66% | 14.33% | 16.19% | 10.67% | -3.99 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.27% | +4.27 |
| 传媒 | 0.0% | 5.65% | 4.75% | 3.76% | +3.76 |
| 计算机 | 5.56% | 4.81% | 0.0% | 3.14% | -2.42 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 6.81% | 3.02% | +3.02 |
| 煤炭 | 3.42% | 3.55% | 0.0% | 0.0% | -3.42 |
| 轻工制造 | 0.0% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 10.51% | 6.16% | 0.0% | 0.0% | -10.51 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.39% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：上海银行、完美世界、顾家家居；退出：兴业银行、华泰证券、皇庭国际
2018-09-30 新进：安井食品、工商银行、新华保险、潍柴动力、贵州茅台；退出：上海银行、中国神华、天源迪科、荣盛发展、顾家家居
2018-12-31 新进：口子窖、洲明科技、老凤祥、雄帝科技；退出：农业银行、安井食品、潍柴动力、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 完美世界 | 5.65 | -22.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海银行 | 3.44 | -22.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 顾家家居 | 4.15 | -32.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 皇庭国际 | 4.46 | -21.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.59 | -13.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 4.23 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 潍柴动力 | 3.39 | -9.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.59 | -19.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 9.1 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 工商银行 | 6.01 | -8.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 安井食品 | 3.22 | -7.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 荣盛发展 | 6.16 | -8.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天源迪科 | 4.81 | -18.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国神华 | 3.55 | 2.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海银行 | 3.44 | -22.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 顾家家居 | 4.15 | -32.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 洲明科技 | 7.48 | 49.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 雄帝科技 | 3.14 | 22.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 老凤祥 | 4.27 | -1.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 口子窖 | 3.02 | 55.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 潍柴动力 | 3.39 | -9.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 3.59 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.19 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 安井食品 | 3.22 | -7.58 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 11/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。