长城久恒灵活配置混合A

长城久恒灵活配置混合A 2006年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久恒灵活配置混合A 2006年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.11%，四季平均换手约67.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国联通、天津港、招商银行、武钢股份、民生银行。2006 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2006-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 房地产 两条主线展开：银行 持仓占比由 6.13% 调整至 22.47%，房地产 由 4.48% 至 4.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中捷资源、中集集团、伊利股份、双鹭药业，退出 G万科A、G中兴、G振华、G民生。Q3 银行行业持仓占比从 12.12% 升至 18.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 G招行、G民生、G沈机、G海工，退出 中捷资源、中集集团、伊利股份、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国联通、天津港、招商银行、武钢股份，退出 G招行、G民生、G沈机、G海工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、基础化工、商贸零售 等方向；净加仓 电力设备(+3.7pp)、银行(+16.34pp)、交通运输(+2.98pp)；净降配 建筑材料(-2.41pp)、基础化工(-6.96pp)、商贸零售(-3.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2006-03-31 新进：—；退出：—

2006-06-30 新进：中捷资源、中集集团、伊利股份、双鹭药业、招商银行、新大陆、民生银行、沈阳机床、海油工程、航天电子；退出：G万科A、G中兴、G振华、G民生、G海工、南玻A、浦发银行、烟台万华、盐湖钾肥、苏宁电器

2006-09-30 新进：G招行、G民生、G沈机、G海工、G火箭、G通威、G长电、中捷股份、轴研科技；退出：中捷资源、中集集团、伊利股份、招商银行、新大陆、民生银行、沈阳机床、海油工程、航天电子

2006-12-31 新进：中国联通、天津港、招商银行、武钢股份、民生银行、沈阳机床、浦发银行、海油工程、通威股份、金融街；退出：G招行、G民生、G沈机、G海工、G火箭、G通威、G长电、中捷股份、双鹭药业、轴研科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。