长城久恒灵活配置混合A

长城久恒灵活配置混合A 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久恒灵活配置混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.91%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.58%)。四季度新进Top10：*ST仕净、广联航空、拓荆科技、永贵电器、纳芯微。2022 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2022-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.19%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、和邦生物、坤恒顺维、蓝晓科技，退出 乐鑫科技、天奈科技、晶科能源、爱乐达。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 振芯科技、新莱应材、新雷能、派能科技，退出 三安光电、东山精密、和邦生物、彤程新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST仕净、广联航空、拓荆科技、永贵电器，退出 北方华创、振芯科技、派能科技、英杰电气，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+7.19pp)、环保(+2.81pp)、通信(+2.54pp)；净降配 电子(-7.28pp)、电力设备(-2.43pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 2.89% 附近；主要经由 北方华创、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.89% 附近；主要经由 北方华创、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：东山精密、和邦生物、坤恒顺维、蓝晓科技、豪威集团、长川科技；退出：乐鑫科技、天奈科技、晶科能源、爱乐达、紫光国微、韦尔股份

2022-09-30 新进：振芯科技、新莱应材、新雷能、派能科技、英杰电气；退出：三安光电、东山精密、和邦生物、彤程新材、豪威集团

2022-12-31 新进：*ST仕净、广联航空、拓荆科技、永贵电器、纳芯微；退出：北方华创、振芯科技、派能科技、英杰电气、鼎龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。