长城久恒灵活配置混合A

长城久恒灵活配置混合A 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久恒灵活配置混合A 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.23%，四季平均换手约63.5%。四季度新进Top10：三川智慧、南方泵业、康美药业、森源电气。2013 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2013-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 计算机 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 10.04%，计算机 由 2.48% 至 7.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST德豪、三安光电、天源迪科、康美药业，退出 仁和药业、华润双鹤、悦达投资、老板电器。Q3 再平衡：新进 上海机电、人福医药、四方股份、宇通客车，退出 ST德豪、三安光电、丽珠集团、康美药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 3.89% 升至 10.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三川智慧、南方泵业、康美药业、森源电气，退出 中恒集团、人福医药、宇通客车、汉得信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、综合 等方向；净加仓 计算机(+5.05pp)、电力设备(+6.4pp)、机械设备(+10.04pp)；净降配 家用电器(-4.99pp)、基础化工(-2.68pp)、医药生物(-15.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：ST德豪、三安光电、天源迪科、康美药业、阳光照明；退出：仁和药业、华润双鹤、悦达投资、老板电器、金正大

2013-09-30 新进：上海机电、人福医药、四方股份、宇通客车、汉得信息；退出：ST德豪、三安光电、丽珠集团、康美药业、阳光照明

2013-12-31 新进：三川智慧、南方泵业、康美药业、森源电气；退出：中恒集团、人福医药、宇通客车、汉得信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。