长城久恒灵活配置混合A

长城久恒灵活配置混合A 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久恒灵活配置混合A 2010年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.83%，四季平均换手约77.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方电气、中信证券、中国中车、中国太保、中材国际。2010 年调仓：新进 18 笔（13 盈 / 5 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2010-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电力设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 6.73% 调整至 14.58%，电力设备 由 7.07% 至 9.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兴商业、中国北车、中牧股份、山西汾酒，退出 东方电气、中国国航、中国平安、交通银行。Q3 再平衡：新进 一汽轿车、中国南车、广汽长丰、紫金矿业，退出 中牧股份、山西汾酒、新华百货、海信视像，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 14.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方电气、中信证券、中国中车、中国太保，退出 一汽轿车、中国南车、广汽长丰、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、交通运输、有色金属 等方向；净加仓 非银金融(+7.85pp)、机械设备(+8.81pp)、建筑装饰(+8.65pp)；净降配 银行(-13.4pp)、交通运输(-6.66pp)、商贸零售(-2.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.31%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：中兴商业、中国北车、中牧股份、山西汾酒、泸州老窖、海信视像；退出：东方电气、中国国航、中国平安、交通银行、包钢稀土、华夏银行、威孚高科、浦发银行

2010-09-30 新进：一汽轿车、中国南车、广汽长丰、紫金矿业、苏宁电器、重庆啤酒；退出：中牧股份、山西汾酒、新华百货、海信视像

2010-12-31 新进：东方电气、中信证券、中国中车、中国太保、中材国际、海通证券、顺鑫农业；退出：一汽轿车、中国南车、广汽长丰、泸州老窖、紫金矿业、苏宁电器、重庆啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/5；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。