招商核心价值混合

招商核心价值混合 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

招商核心价值混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.62%，四季平均换手约84.57%。四季度新进Top10：ST信通、天融信、小商品城、御银股份、梦网科技。2010 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.21% 调整至 9.14%，通信 由 0% 至 6.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国平安、亚宝药业、博源化工，退出 三一重工、中信银行、中联重科、冀中能源。Q3 再平衡：新进 中大股份、亚星客车、友阿股份、广东明珠，退出 中国人寿、中国平安、亚宝药业、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST信通、天融信、小商品城、御银股份，退出 中大股份、亚星客车、友阿股份、广东明珠，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、机械设备、银行 等方向；净加仓 非银金融(+2.3pp)、通信(+6.89pp)、电力设备(+2.44pp)；净降配 煤炭(-5.7pp)、机械设备(-6.05pp)、银行(-9.7pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：中国人寿、中国平安、亚宝药业、博源化工、康缘药业、益佰制药、重百集团、铁龙物流；退出：三一重工、中信银行、中联重科、冀中能源、南京银行、国阳新能、辽宁成大、鞍钢股份

2010-09-30 新进：中大股份、亚星客车、友阿股份、广东明珠、恒瑞医药、荣信股份、重庆百货、顺鑫农业；退出：中国人寿、中国平安、亚宝药业、兴业银行、博源化工、天保基建、重百集团、铁龙物流

2010-12-31 新进：ST信通、天融信、小商品城、御银股份、梦网科技、经纬纺机、苏州固锝、铁龙物流；退出：中大股份、亚星客车、友阿股份、广东明珠、康缘药业、荣信股份、重庆百货、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。