招商核心价值混合
(217009)公募权益主动型混合型2016 自然年 · 重仓透视
招商核心价值混合 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
招商核心价值混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.53%，四季平均换手约66.27%。四季度新进Top10：东方新能、大秦铁路、新力金融、晨光股份、融发核电。2016 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.5300% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0129 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 6.58%，基础化工 由 0% 至 5.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 6.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方新能、东方锆业、东方雨虹、晨光股份，退出 中安消、兴民钢圈、华新水泥、晨光文具。Q3 再平衡：新进 东方园林、南宁糖业、晨光文具、海螺水泥，退出 三七互娱、东方新能、东方锆业、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方新能、大秦铁路、新力金融、晨光股份，退出 东方园林、东方雨虹、南宁糖业、晨光文具，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、计算机、传媒 等方向；净加仓 环保(+2.74pp)、非银金融(+2.66pp)、电力设备(+6.58pp)；净降配 建筑材料(-6.25pp)、计算机(-5.42pp)、传媒(-7.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.08% | 6.58% | +6.58 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.8% | 5.84% | +5.84 |
| 机械设备 | 3.83% | 3.53% | 3.14% | 3.94% | +0.11 |
| 轻工制造 | 3.17% | 3.11% | 2.98% | 3.66% | +0.49 |
| 环保 | 0.0% | 2.73% | 2.41% | 2.74% | +2.74 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.81% | 0.0% | 2.66% | +2.66 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.52% | +2.52 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 6.5% | 5.13% | 2.32% | +2.32 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.66% | 2.29% | +2.29 |
| 建筑材料 | 6.25% | 2.89% | 6.94% | 0.0% | -6.25 |
| 计算机 | 5.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.42 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.13% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 7.97% | 3.06% | 0.0% | 0.0% | -7.97 |
| 银行 | 3.96% | 4.33% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 食品饮料 | 3.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.08 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.76% | 2.61% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 3.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.31 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：东方新能、东方锆业、东方雨虹、晨光股份、格力电器、福龙马、长江证券；退出：中安消、兴民钢圈、华新水泥、晨光文具、汤臣倍健、海螺水泥、科达股份
2016-09-30 新进：东方园林、南宁糖业、晨光文具、海螺水泥、科恒股份、联化科技、聚光科技；退出：三七互娱、东方新能、东方锆业、南京银行、晨光股份、福龙马、长江证券
2016-12-31 新进：东方新能、大秦铁路、新力金融、晨光股份、融发核电、诺普信；退出：东方园林、东方雨虹、南宁糖业、晨光文具、格力电器、海螺水泥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.76 | 15.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 长江证券 | 2.81 | -8.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 东方锆业 | 3.13 | -4.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 2.89 | 48.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 东方新能 | 6.5 | -34.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 福龙马 | 2.73 | -4.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 兴民钢圈 | 3.31 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 汤臣倍健 | 3.08 | -59.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.99 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 中安消 | 5.42 | -35.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 华新水泥 | 3.26 | -29.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 科达股份 | 5.02 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 南宁糖业 | 2.66 | -19.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 联化科技 | 4.8 | -0.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 2.41 | -7.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 科恒股份 | 3.08 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 海螺水泥 | 2.91 | 0.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 长江证券 | 2.81 | -8.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 东方锆业 | 3.13 | -4.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 3.06 | -48.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 南京银行 | 4.33 | 9.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 福龙马 | 2.73 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 诺普信 | 2.29 | -3.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 融发核电 | 2.73 | -6.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 新力金融 | 2.66 | -11.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 大秦铁路 | 2.52 | 6.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 格力电器 | 2.61 | 10.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 南宁糖业 | 2.66 | -19.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 东方雨虹 | 4.03 | -15.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 海螺水泥 | 2.91 | 0.65 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。