招商核心价值混合

招商核心价值混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

招商核心价值混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.09%，四季平均换手约67.77%。四季度新进Top10：*ST信威、*ST广糖、三七互娱、中安科、兆新股份。2015 年调仓：新进 16 笔（2 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 计算机 两条主线展开：传媒 持仓占比由 7.09% 调整至 9.72%，计算机 由 0% 至 5.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 7.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、东方雨虹、中国平安、中国银行，退出 三元股份、人福医药、大北农、天音控股。Q3 再平衡：新进 中安消、南宁糖业、江中药业、汤臣倍健，退出 三七互娱、中国银行、中安科、天康生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST信威、*ST广糖、三七互娱、中安科，退出 东方雨虹、中国平安、中安消、京新药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、汽车、商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+2.81pp)、通信(+2.71pp)、传媒(+2.63pp)；净降配 农林牧渔(-5.65pp)、医药生物(-6.68pp)、汽车(-3.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：三七互娱、东方雨虹、中国平安、中国银行、中安科、京新药业、南京银行、天康生物、泸州老窖、浙文互联；退出：三元股份、人福医药、大北农、天音控股、星宇股份、正邦科技、省广股份、金花股份、金鸿能源、雏鹰农牧

2015-09-30 新进：中安消、南宁糖业、江中药业、汤臣倍健、科达股份、顺荣三七；退出：三七互娱、中国银行、中安科、天康生物、泸州老窖、浙文互联

2015-12-31 新进：*ST信威、*ST广糖、三七互娱、中安科、兆新股份、富瑞特装、晨光股份、浙文互联；退出：东方雨虹、中国平安、中安消、京新药业、南宁糖业、江中药业、科达股份、顺荣三七

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/14；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。