招商核心价值混合
(217009)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
招商核心价值混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
招商核心价值混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.49%，四季平均换手约57.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方雨虹、中国化学、中矿资源、博迁新材、大全能源。2024 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.4900% |
| 平均换手 | 57.9300% |
| 持股集中度 | 0.0165 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 建筑材料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.16%，建筑材料 由 3.18% 至 5.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国巨石、山金国际，退出 东方雨虹、银泰黄金。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 13.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国人寿、中国太保、中国铝业，退出 华鲁恒升、山东黄金、山金国际、温氏股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方雨虹、中国化学、中矿资源、博迁新材，退出 东方财富、中国人寿、中国太保、中国铝业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、基础化工 等方向；净加仓 计算机(+3.2pp)、建筑材料(+2.34pp)、建筑装饰(+2.12pp)；净降配 农林牧渔(-7.75pp)、有色金属(-6.41pp)、基础化工(-2.57pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-12.72pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 12.72% 逐季回落至年末 0%；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业、银泰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 12.72% | 11.39% | 6.25% | 0.0% | -12.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 9.1% | 7.19% | 6.48% | 8.33% | -0.77 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.16% | +8.16 |
| 有色金属 | 12.72% | 14.22% | 9.31% | 6.31% | -6.41 |
| 建筑材料 | 3.18% | 2.93% | 2.86% | 5.52% | +2.34 |
| 医药生物 | 4.85% | 2.72% | 2.85% | 3.36% | -1.49 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.2% | +3.20 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.12% | +2.12 |
| 农林牧渔 | 7.75% | 8.12% | 0.0% | 0.0% | -7.75 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 13.43% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 2.57% | 2.68% | 0.0% | 0.0% | -2.57 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 12.72% | 11.39% | 6.25% | 0% | -12.72 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、紫金矿业、银泰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国巨石、山金国际；退出：东方雨虹、银泰黄金
2024-09-30 新进：东方财富、中国人寿、中国太保、中国铝业、华泰证券；退出：华鲁恒升、山东黄金、山金国际、温氏股份、牧原股份
2024-12-31 新进：东方雨虹、中国化学、中矿资源、博迁新材、大全能源、海康威视、药明康德、隆基绿能；退出：东方财富、中国人寿、中国太保、中国铝业、中金黄金、华泰证券、悦康药业、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 2.93 | 6.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 3.18 | -22.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 东方财富 | 4.07 | 27.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 3.06 | -17.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国太保 | 3.12 | -12.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国人寿 | 3.04 | -4.73 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 3.2 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山金国际 | 2.83 | 14.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 5.09 | 6.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.03 | 1.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 2.68 | -1.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 3.91 | 6.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 2.5 | 5.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海康威视 | 3.2 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 3.2 | -9.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 5.95 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国化学 | 2.12 | -13.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 药明康德 | 3.36 | 22.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 博迁新材 | 3.11 | 30.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 大全能源 | 2.21 | -19.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东方财富 | 4.07 | 27.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中金黄金 | 3.04 | -20.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 3.06 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国太保 | 3.12 | -12.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国人寿 | 3.04 | -4.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 3.2 | -0.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.21 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 悦康药业 | 2.85 | -29.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。