招商核心价值混合

招商核心价值混合 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

招商核心价值混合 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.22%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.82%)、消费/家电/面板(2.4%)。四季度新进Top10：ST长园、东方明珠、大北农、宏发股份、川发龙蟒。2013 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 农林牧渔 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.97% 调整至 7.13%，农林牧渔 由 0% 至 5.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、光明乳业、宁波韵升、建设银行，退出 伊利股份、保利地产、包钢股份、华西能源。Q3 再平衡：新进 三六五网、三安光电、三泰电子、包钢稀土，退出 东阿阿胶、中国平安、宁波韵升、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 7.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST长园、东方明珠、大北农、宏发股份，退出 三六五网、三安光电、三泰电子、光明乳业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、房地产、食品饮料 等方向；净加仓 家用电器(+2.55pp)、传媒(+2.47pp)、机械设备(+4.82pp)；净降配 医药生物(-7.16pp)、房地产(-2.42pp)、食品饮料(-8.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.48%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.4pp)、新能源/电力设备(+4.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：中国平安、光明乳业、宁波韵升、建设银行、汇川技术；退出：伊利股份、保利地产、包钢股份、华西能源、平安银行

2013-09-30 新进：三六五网、三安光电、三泰电子、包钢稀土、电广传媒、金宇集团；退出：东阿阿胶、中国平安、宁波韵升、建设银行、格力电器、金种子酒

2013-12-31 新进：ST长园、东方明珠、大北农、宏发股份、川发龙蟒、新兴铸管、海信视像、海尔智家、生物股份；退出：三六五网、三安光电、三泰电子、光明乳业、包钢稀土、沃森生物、电广传媒、贵州茅台、金宇集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。