大摩多因子策略混合A

大摩多因子策略混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩多因子策略混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.12%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：丽尚国潮、依顿电子、凤凰传媒、德赛电池、方大特钢。2018 年调仓：新进 26 笔（11 盈 / 15 亏）；退出 26 笔（规避 25 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、基础化工。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 3.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、光线传媒、捷成股份、方大炭素，退出 三聚环保、亚邦股份、佛山照明、信维通信。Q3 再平衡：新进 三钢闽光、上海机电、华策影视、古井贡酒，退出 万华化学、三环集团、光线传媒、利亚德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 丽尚国潮、依顿电子、凤凰传媒、德赛电池，退出 三钢闽光、上海机电、华策影视、古井贡酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净降配 电子(-2.02pp)、计算机(-1.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.52% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万华化学、光线传媒、捷成股份、方大炭素、智飞生物、泰格医药、爱尔眼科、聚光科技；退出：三聚环保、亚邦股份、佛山照明、信维通信、华录百纳、旋极信息、蓝盾股份、阳光电源

2018-09-30 新进：三钢闽光、上海机电、华策影视、古井贡酒、哈药股份、掌趣科技、机器人、金科文化、麦格米特；退出：万华化学、三环集团、光线传媒、利亚德、方大炭素、智飞生物、泰格医药、爱尔眼科、聚光科技

2018-12-31 新进：丽尚国潮、依顿电子、凤凰传媒、德赛电池、方大特钢、梅花生物、科华数据、隆鑫通用、首开股份；退出：三钢闽光、上海机电、华策影视、古井贡酒、捷成股份、掌趣科技、机器人、金科文化、麦格米特

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/15；退出 规避/错失 25/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。