大摩多因子策略混合A

大摩多因子策略混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

大摩多因子策略混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.12%，四季平均换手约91.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国宝安、中鼎股份、凯莱英、山西焦煤、德昌股份。2021 年调仓：新进 26 笔（6 盈 / 20 亏）；退出 26 笔（规避 16 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、食品饮料。

Q2 汽车行业持仓占比从 1.78% 升至 6.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上汽集团、智飞生物、比亚迪、福耀玻璃，退出 东方雨虹、中国中免、星宇股份、泰格医药。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、东方财富、中国船舶、南玻A，退出 上汽集团、五粮液、宁德时代、智飞生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国宝安、中鼎股份、凯莱英、山西焦煤，退出 东方盛虹、东方财富、中国船舶、南玻A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、商贸零售、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+1.56pp)；净降配 建筑材料(-1.66pp)、医药生物(-4.45pp)、商贸零售(-1.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.81pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.81pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：上汽集团、智飞生物、比亚迪、福耀玻璃、立讯精密、隆基绿能；退出：东方雨虹、中国中免、星宇股份、泰格医药、药石科技、迈瑞医疗

2021-09-30 新进：东方盛虹、东方财富、中国船舶、南玻A、天赐材料、奥特维、川发龙蟒、片仔癀、科顺股份、金石资源；退出：上汽集团、五粮液、宁德时代、智飞生物、比亚迪、福耀玻璃、立讯精密、贵州茅台、赣锋锂业、隆基绿能

2021-12-31 新进：中国宝安、中鼎股份、凯莱英、山西焦煤、德昌股份、怡球资源、石大胜华、美诺华、赣锋锂业、锐明技术；退出：东方盛虹、东方财富、中国船舶、南玻A、天赐材料、奥特维、川发龙蟒、片仔癀、科顺股份、金石资源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/20；退出 规避/错失 16/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。